上周，以四川為代表的多地還電于民，讓限電成為資本市場的熱詞在電力供應緊張的預期下，a股煤炭板塊整體大幅走強

但今年以來，中國煤炭供應持續(xù)，電廠庫存維持在較高水平短期供求擾動對市場價格波動沒有明顯影響多位分析人士認為，伴隨著旺季接近尾聲，高溫影響將逐漸消退，短期內動力煤價格將面臨下行壓力

煤炭板塊在貼膜限制下走強。

8月初以來，a股煤炭板塊漲勢明顯，風中信一級煤炭板塊自8月5日低點以來累計漲幅超16%8月22日早盤，煤炭概念板塊再次異動截至早盤收盤，風中信一級煤炭板塊上漲2.22%，個股中，金控煤業(yè)上漲7.56%，山煤國際上漲6.34%，山西焦煤上漲5.31%，上海能源，美錦能源漲幅均超過4%

與煤炭股的持續(xù)上行不同，近期動力煤期貨整體運行偏弱。

22日早盤，動力煤主力合約2209跌幅居前，截至早盤收于826元/噸，跌幅1.74%。

現(xiàn)貨市場方面，受近期全國持續(xù)高溫影響，疊加產區(qū)強降雨等因素制約產能，動力煤價格有上漲趨勢。

顯示上周主產區(qū)煤炭產量和外運受到不同程度影響，大秦線日均運輸量降至109.2萬噸，較前一周減少9.7萬噸截至8月19日，環(huán)渤海四港總庫存為2242.2萬噸，周環(huán)比減少169.3萬噸盡管下游采購需求仍較為一般，但由于到港海運成本上升，港口市場現(xiàn)貨價格穩(wěn)步小幅上漲

民生證券數(shù)據(jù)顯示，8月19日，秦皇島港Q5500動力煤市場價格收于1158元/噸，周環(huán)比上漲18元/噸。

煤炭資源網數(shù)據(jù)顯示，山西大同Q5500收于939元/噸，陜西榆林Q5800指數(shù)收于970元/噸，內蒙古鄂爾多斯Q5500收于830元/噸，分別上漲24，35，40元/噸。

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日，全國電廠樣本區(qū)煤炭庫存1327.6萬噸，較前一周減少8.7萬噸，全國電廠樣本地區(qū)煤炭可用天數(shù)為21天，與前一周持平全國電廠樣本地區(qū)日耗煤量61.7萬噸，較前一周減少0.09萬噸

雖然電力需求處于高位，但供應方面也有所增加。

根據(jù)國家發(fā)改委最近幾天的新聞發(fā)布會，今年入夏以來，受持續(xù)高溫天氣和經濟恢復增長等因素影響，全國電力需求持續(xù)回升，同時，由于來水偏干，水電出力不足，電煤供應保障繼續(xù)面臨較大壓力8月1日至14日，全國電廠日均耗煤量816萬噸，同比增長15%，其中8月3日消耗煤炭849萬噸，創(chuàng)歷史新高

國家能源局公布的數(shù)據(jù)也顯示，7月份，全社會用電量8324億千瓦時，同比增長6.3%其中，第二產業(yè)用電量5132億千瓦時，同比下降0.1%，受極端高溫天氣影響，城鄉(xiāng)居民生活用電量同比增速明顯提高，城鄉(xiāng)居民生活用電量1480億千瓦時，同比增長26.8%

來自國家發(fā)改委的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國煤炭產量增長11%，7月份以來，全國煤炭日均調度產量處于1240萬噸左右的較高水平，近期，統(tǒng)一電廠存煤已達1.75億噸，同比增加0.74億噸，目前動力煤中長期合同已大體覆蓋。

高溫預期下煤價或短期承壓

今年夏天，該國許多地區(qū)異常的高溫增加了對電力的需求不過，本周以來，西北地區(qū)東部，華北，東北地區(qū)中北部等地多降雨過程主要降雨時段在21—23日和24—26日此外，25日起，四川盆地的陰雨日數(shù)將有所增加國內高溫天氣的范圍和強度會有所減小

CCTD中國煤炭市場網分析師許星河認為，預計近期終端煤炭消費需求將季節(jié)性逐漸減弱，市場關注焦點將從供應減少轉向煤炭消費下降，港口煤價將再度承壓但考慮到長期合作保障的背景，市場煤炭庫存低的問題長期存在，價格深跌或有一定難度

期貨分析，近期產區(qū)強降雨也導致部分礦山減產或停產，四川高溫干旱造成電力供需緊張，水電腰斬，本周港口市場煤價震蕩偏強，但大幅上漲依然乏力工業(yè)用電量不足導致后勁不足預計伴隨著高溫的逐漸消退，對煤炭的需求將會減弱，而對非電的需求仍會相對疲軟預計二十大前，國內生產將維持現(xiàn)有水平，且由于內外貿價差的修復，預計9月進口量將明顯回升綜合來看，9月份供需緊張局面將有所緩解，煤價將震蕩探底，但下行空間有限，中長期來看，工業(yè)經濟的復蘇和非電需求的回暖，四季度煤價仍有上行空間

東吳期貨也認為，未來一段時間，副熱帶高壓仍將控制長江中下游地區(qū)，高溫天氣仍將處于持續(xù)發(fā)展或維持的狀態(tài)預計8月24日前高溫天氣將導致電廠日耗高位運行，部分電廠剛需或將繼續(xù)存在考慮到國內多點分布的疫情可能難以得到根本遏制，后期國內房地產復蘇進程可能較慢，宏觀經濟下行壓力較大，工業(yè)用電需求可能不樂觀

庫存方面，今年初中電壓期間，超高溫帶動日消費量持續(xù)攀升，但終端庫存去化不明顯伴隨著三伏天接近尾聲，后期去除終端高庫存的難度會更大伴隨著金九銀十的到來，工業(yè)用電需求有望增加，但疫情對工業(yè)生產活動的影響不容小覷同時，三伏天過后，高溫天氣對日常消費的支撐將明顯減弱此外，在三伏天結束之前，可能很難實現(xiàn)終端的有效去庫存預計從9月份開始，煤炭市場將逐漸呈現(xiàn)高供給低需求的狀態(tài)，煤價下行壓力將逐步顯現(xiàn)