隨著鹵味賽道逐漸觸及天花板，昔日“巨頭”業(yè)績難見起色。

3月30日，煌上煌發(fā)布年度報告稱，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.54億元，同比下降16.46%；歸母凈利潤3081.62萬元，同比下降78.69%。

事實(shí)上，自2021年，煌上煌便陷入營收和凈利潤雙降的局面。然而2022年，煌上煌整體業(yè)績降幅更甚，當(dāng)期歸母凈利潤刷新上市11年來最低值。

對于本次業(yè)績滑坡，煌上煌表示，公司門店的單店收入未能恢復(fù)、關(guān)店數(shù)量增加；原材料、包裝材料成本持續(xù)上漲一直處于高位，各項(xiàng)環(huán)節(jié)成本增加、產(chǎn)品綜合毛利率同比下降等。

與業(yè)績情況同樣糟糕的是，曾經(jīng)位列“鹵味三巨頭”的煌上煌已被擠出鹵味市場前三名?！吨袊惋嫲l(fā)展報告2022》顯示，鹵味食品排名前三的是絕味鴨脖、周黑鴨以及紫燕百味雞，市占率分別為8.6%、4.6%、3%，煌上煌市占率僅2.8%。

新消費(fèi)時代失勢，煌上煌企圖擴(kuò)張門店挽回業(yè)績，但有盲目擴(kuò)張的周黑鴨先例在前，又面臨新入局者的圍追堵截，煌上煌整體發(fā)展難言輕松。

歸母凈利潤跌近8成

2012年，煌上煌以“鹵味第一股”在深交所掛牌上市，成為醬鹵肉制品行業(yè)的第一家上市公司。經(jīng)多年發(fā)展，旗下創(chuàng)立了“煌上煌”“真真老老”和“獨(dú)椒戲”三大品牌。2016年，隨著公司股價大漲，煌上煌市值最高飆漲至162.74億元。

然而，曾經(jīng)輝煌的煌上煌卻逐漸走下第一的“寶座”。

近兩年，煌上煌經(jīng)營業(yè)績每況愈下。2021年，煌上煌營業(yè)收入同比下降4.01%，歸母凈利潤同比下降48.76%。2022年，其營收與凈利潤的下降幅度再次擴(kuò)大，當(dāng)期煌上煌實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.54億元，同比下降16.46%；歸母凈利潤3081.62萬元，同比下降78.69%。

具體產(chǎn)品來看，2022年，煌上煌的肉制品加工業(yè)營收為14.97 億元，同比下降16.06%，毛利率較上年同期下滑3.97%；米制品業(yè)務(wù)營收為3.39億元，同比下降18.28%，毛利率同比下滑 7.05%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2020—2022年，煌上煌的整體毛利率從37.8%跌至28.16%，連續(xù)兩年下滑。

眼下，面對各項(xiàng)經(jīng)營的焦灼，煌上煌將大部分原因歸結(jié)到外部環(huán)境身上。

疫情反復(fù)導(dǎo)致客流量不穩(wěn)定，對于主要依靠線下門店?duì)I收的煌上煌來說，店面營收不利成了凈利潤下跌的關(guān)鍵。

年報顯示，截至2022年末，煌上煌的肉制品加工業(yè)擁有3925家專賣店，其中直營門店247家、加盟店 3678家，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國28省226市。綜合過往年報數(shù)據(jù)，2020-2021年煌上煌門店縮減346家，2021-2022年，煌上煌門店再次縮減603家。

公司門店數(shù)量連續(xù)兩年出現(xiàn)負(fù)增長，2022年年報中，煌上煌披露計劃2023年新開門店2000家，聚焦線下渠道的開拓來應(yīng)對業(yè)績疲軟帶來的影響。

顯然，在業(yè)績壓力面前，開店成為了煌上煌的“救命稻草”。

不過，店面擴(kuò)張成本，客流量影響都可能導(dǎo)致門店?duì)I收跟不上，同行業(yè)公司周黑鴨就是最好的例子。根據(jù)周黑鴨披露的2022年年報，截至2022年末，周黑鴨擁有的零售門店總數(shù)達(dá)3429家，較2021年同期增加648家，盲目的門店擴(kuò)張并未帶來亮眼的收益，反而導(dǎo)致公司銷售額和凈利潤大幅下滑，人均客單價也有所下降。

很顯然，煌上煌想要突破當(dāng)前的困境，并不能只依靠門店擴(kuò)充。

冷鹵“失寵”

事實(shí)上，除煌上煌外，絕味食品、周黑鴨、紫燕食品等線下鹵味“巨頭”2022年業(yè)績也出現(xiàn)集體跳水的情況。

根據(jù)周黑鴨年報，2022年，周黑鴨實(shí)現(xiàn)營收23.43億元，同比下降18.35%；歸母凈利潤2528.3萬元，同比下降92.62%。絕味食品、紫燕食品尚未公布年度業(yè)績報告，以公司披露的業(yè)績預(yù)告及三季報數(shù)據(jù)來看，2022年絕味食品預(yù)計實(shí)現(xiàn)營收較上年同期上升0.78%—3.83%，歸母凈利潤同比下降73.49%—77.57%。2022年9月上市的“鹵味新銳”紫燕食品，2022年前三季度實(shí)現(xiàn)11.05億元的營收，同比增長14.05%。雖然營收增長，但紫燕食品卻出現(xiàn)增收不增利的情況，同期公司歸母凈利潤為1.12億元，同比下跌16.37%。

根據(jù)艾媒咨詢《2021年中國鹵制品行業(yè)研究報告》顯示，2021年中國鹵制品行業(yè)規(guī)模達(dá)3296億元，隨著國民生活水平不斷提升以及消費(fèi)需求的擴(kuò)大，鹵制品消費(fèi)場景日益增多，預(yù)計2023年，中國鹵制品行業(yè)規(guī)?；蜻_(dá)4051億元。

然而，四千億鹵味市場即將到來，鹵味巨頭卻集體業(yè)績滑坡，曾被津津樂道的“鴨脖大王”故事，也隨著業(yè)績的逐年下跌成為過往云煙。

需要注意的是，在行業(yè)巨頭面臨著嚴(yán)重虧損的同時，市場上多個新老品牌正強(qiáng)勢生長，這或許意味著，巨頭跌倒之下，鹵味行業(yè)市場格局或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)變。

鹵味制品發(fā)展初期，周黑鴨等品牌將鹵味產(chǎn)品與傳統(tǒng)佐餐鹵制品脫離開來，通過氣調(diào)保鮮技術(shù)和高端化的包裝將鹵制品打造成了方便攜帶、更為規(guī)范的冷鹵食品。但冷鹵食品面臨著產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、口味單一等問題，隨著電商平臺的興起，傳統(tǒng)冷鹵的線下消費(fèi)難以對消費(fèi)者形成新鮮感的刺激。

加之線上市場新玩家不斷入局，更多品牌將鹵味產(chǎn)品做成零食，使其產(chǎn)品有了便攜性、娛樂社交屬性，并有較長的保質(zhì)期，傳統(tǒng)"短保冷鹵"不占優(yōu)勢，導(dǎo)致了鹵味巨頭出現(xiàn)“賣不動”的局面。

魔鏡市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年天貓雙十一大促中，鹵味零食/堅(jiān)果/特產(chǎn)類目中，鹵味品牌僅王小鹵上榜，位列第五名。

此外，根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年鹵味行業(yè)有5起投融資案例。新銳鹵味大軍不斷高舉大旗加入戰(zhàn)場，讒心尖、舞爪食品等鹵味品牌受到資本的關(guān)注，獲得融資，“后浪”也在威脅著煌上煌的地位。