5月17日，華晨中國(guó)汽車(chē)控股有限公司公告稱，華晨雷諾金杯汽車(chē)有限公司(簡(jiǎn)稱華晨雷諾)、金杯汽控(華晨中國(guó)間接全資子公司)及獲沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院委任的華晨雷諾管理人已訂立正式重整投資協(xié)議，相關(guān)條件達(dá)成后，金杯汽控應(yīng)向華晨雷諾注資最高13.6億元。重整后，華晨雷諾將成為華晨中國(guó)非全資附屬公司，其財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)也將計(jì)入華晨中國(guó)的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表。

重整后，華晨中國(guó)持有華晨雷諾近81%股權(quán)

盡管有獨(dú)立董事認(rèn)為華晨中國(guó)應(yīng)控制損失，放棄注資，但在多數(shù)董事會(huì)成員看來(lái)，此次重整帶來(lái)的機(jī)遇更大。

借助華晨雷諾的能力及資源維持其汽車(chē)制造商平臺(tái)的地位，以期與國(guó)內(nèi)外車(chē)企形成合力，這是華晨中國(guó)對(duì)于此次重整的預(yù)期。憑借在汽車(chē)業(yè)的多年經(jīng)驗(yàn)，公司一直為探索新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)進(jìn)行準(zhǔn)備，并將在日后看準(zhǔn)前景尋求與策略伙伴進(jìn)行合作。

華晨雷諾的重整流程大致分為三個(gè)階段。在重整投資協(xié)議獲沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院批準(zhǔn)后，建議將金杯汽控及雷諾分別所持有的華晨雷諾現(xiàn)有繳足股本全額清零；清零后，華晨雷諾結(jié)欠興遠(yuǎn)東所有現(xiàn)有債權(quán)約16.68億元及雷諾債權(quán)7.11億元全部轉(zhuǎn)為華晨雷諾股東權(quán)益；此后，建議由金杯汽控重整債權(quán)及雷諾債權(quán)以外的華晨雷諾債務(wù)，在重整方案獲沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院批準(zhǔn)之日起12個(gè)月內(nèi)向華晨雷諾以現(xiàn)金注資，出資額最多13.6億元。

在此之前，金杯汽控和雷諾各持有華晨雷諾51%和49%股份。2021年12月底，華晨雷諾在向沈陽(yáng)中級(jí)人民法院申請(qǐng)重整，華晨中國(guó)方面表示，自2022年1月12日起其已失去對(duì)華晨雷諾的控制權(quán)。而倘若此次正式重整方案獲沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院批準(zhǔn)，重整完成后，華晨雷諾將由金杯汽控、興遠(yuǎn)東及雷諾共同持股，三者的持股比例分別為36.37%、44.61%、19.02%。換言之，華晨中國(guó)將通過(guò)金杯汽控及興遠(yuǎn)東合計(jì)持股80.98%。

華晨中國(guó)能否重振金杯榮光？

據(jù)華晨中國(guó)發(fā)布的2022年財(cái)報(bào)，該公司旗下銷(xiāo)售輕型客車(chē)及MPVs的收益全部來(lái)自華晨雷諾。2022年終止華晨雷諾并表后，華晨中國(guó)增利不增收，在營(yíng)收方面同比減少47.2%至11.31億元，同時(shí)因?yàn)殇N(xiāo)售成本下降54.4%，其毛利率由2021年的8.4%提升至2022年的20.8%。

作為國(guó)內(nèi)較早開(kāi)始生產(chǎn)輕型客車(chē)的品牌，金杯憑借旗下海獅、閣瑞斯等車(chē)型迅速搶占客運(yùn)市場(chǎng)，曾連續(xù)19年位居中國(guó)輕型商用車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量榜首。但隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型、家庭用車(chē)的普及以及市場(chǎng)產(chǎn)品類(lèi)型的豐富，金杯卻鮮有新車(chē)型問(wèn)世，其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力日漸下降，2016年銷(xiāo)量驟降至2.3萬(wàn)輛，同比降幅達(dá)到76%。

2017年12月，華晨中國(guó)以1元的價(jià)格將華晨金杯49%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給雷諾集團(tuán)，由此形成華晨雷諾。從銷(xiāo)量上看，雖然雙方聯(lián)手后金杯品牌的銷(xiāo)量在2018年短暫回升至4.3萬(wàn)輛，但自此之后，金杯品牌銷(xiāo)量一路下滑，直到2020年11月，雙方聯(lián)合推出的首款車(chē)型金杯海獅王才正式上市，但此時(shí)的金杯品牌全年僅賣(mài)出約2.3萬(wàn)輛新車(chē)，同比下滑42.8%。

2021年起，MPV市場(chǎng)中偏向商用或者B端類(lèi)產(chǎn)品日漸火爆，別克GL8、傳祺M8、大眾威然等車(chē)型占據(jù)市場(chǎng)主流。隨著新能源的興起以及消費(fèi)者對(duì)多功能性和舒適性的需求不斷增長(zhǎng)，MPV覆蓋了越來(lái)越多的輕型客車(chē)使用場(chǎng)景，部分國(guó)內(nèi)車(chē)企加速入局MPV市場(chǎng)。比亞迪宋MAX、吉利嘉際、上汽大通MAXUS G50、極氪009、嵐圖夢(mèng)想家......市場(chǎng)上可選擇的產(chǎn)品增多，競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈。

然而在金杯品牌重新加入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之前，華晨中國(guó)還需直面其母公司破產(chǎn)重整事宜及合計(jì)717.98億元的負(fù)債。

5月19日晚間，金杯汽車(chē)最新公告，自2021年3月3日實(shí)質(zhì)合并重整開(kāi)始以來(lái)，華晨集團(tuán)等12家企業(yè)實(shí)質(zhì)合并重整案先后召開(kāi)三次債權(quán)人會(huì)議，但由于《重整計(jì)劃》遲遲未經(jīng)過(guò)表決通。2023年2月23日，華晨集團(tuán)等12家企業(yè)管理人在沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院的監(jiān)督指導(dǎo)下，依法開(kāi)展重整投資人招募工作。重整投資人將通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性遴選的方式確定。

在此背景下，華晨中國(guó)能否重新擦亮金杯，仍是未知數(shù)。