事項(xiàng):寶信軟件發(fā)布2022年一季報(bào)報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入24.98億元，同比增長(zhǎng)23.76%，歸母凈利潤(rùn)4.55億元，同比增長(zhǎng)12.68%，扣非凈利潤(rùn)4.41億元，同比增長(zhǎng)20.03%點(diǎn)評(píng):一季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流增長(zhǎng)較快2022年一季度，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入24.98億元，同比增長(zhǎng)23.76%，歸母凈利潤(rùn)4.55億元，同比增長(zhǎng)12.68%，扣非凈利潤(rùn)4.41億元，同比增長(zhǎng)20.03%營(yíng)收和利潤(rùn)增速符合預(yù)期第一季度毛利率32.42%，較去年下降4.22pct，凈利潤(rùn)率18.66%，較去年下降2.98pct同時(shí)，公司繼續(xù)改善營(yíng)運(yùn)資金管理本期銷(xiāo)售現(xiàn)金收款率高于上年同期，銷(xiāo)售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金較上年同期增加第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為人民幣10.46億元，同比增長(zhǎng)141.31%此次收購(gòu)將繼續(xù)受益于軟件業(yè)務(wù)的豐富需求公司公告收購(gòu)太鋼馨子股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易，公司將以現(xiàn)金方式收購(gòu)山西云時(shí)代太鋼信息自動(dòng)化技術(shù)有限公司股東持有的51%股權(quán)此次整合將有效降低公司在太原相關(guān)業(yè)務(wù)的成本，加強(qiáng)本地服務(wù)，提高區(qū)域市場(chǎng)份額同時(shí)，泰鋼新最近幾年來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況良好，此次收購(gòu)有望提升公司收入和利潤(rùn)規(guī)模在億噸寶武數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型需求和雙碳目標(biāo)的推動(dòng)下，公司軟件業(yè)務(wù)加速釋放，作為智能制造龍頭企業(yè)，充分受益于內(nèi)外部訂單的增加同時(shí)，公司在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域搭建了ePlat和iPlat兩大平臺(tái)，通過(guò)技術(shù)整合實(shí)現(xiàn)了所有工業(yè)要素和全產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)據(jù)接入互聯(lián)網(wǎng)將有效提高產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和模塊化，從而帶動(dòng)毛利率的提升深耕鋼圈能力邊界不斷拓寬，進(jìn)入PLC領(lǐng)域解決了卡脖子問(wèn)題去年7月，該公司發(fā)布了大型PLC可編程邏輯控制器大型PLC產(chǎn)品滿足冶金高端裝備的工藝要求目前已實(shí)現(xiàn)完全自主設(shè)計(jì)和國(guó)產(chǎn)化制造，性能指標(biāo)與歐美廠商最新高端系列產(chǎn)品相當(dāng)它們已在寶武內(nèi)部多條生產(chǎn)線得到成功驗(yàn)證，有望打破多年來(lái)國(guó)外廠商在高端制造領(lǐng)域的壟斷格局根據(jù)寶信PLC公布的數(shù)據(jù)，寶武集團(tuán)控制系統(tǒng)總投資預(yù)計(jì)達(dá)200億元，國(guó)內(nèi)替代空間巨大，有望為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)寶之云擁有豐富的國(guó)家項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，IDC領(lǐng)先地位穩(wěn)固公司的寶之云羅京項(xiàng)目是華東地區(qū)最大的單體數(shù)據(jù)中心，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和擴(kuò)展靈活性在一線城市能耗，用電更趨嚴(yán)格的背景下，高質(zhì)量，可擴(kuò)展的單體大型數(shù)據(jù)中心仍具有較強(qiáng)的稀缺性預(yù)計(jì)從明年開(kāi)始，我公司將逐步進(jìn)入櫥柜產(chǎn)能釋放期，加上國(guó)內(nèi)核心區(qū)域豐富的資源儲(chǔ)備，未來(lái)幾年公司新櫥柜將陸續(xù)交付，保證業(yè)績(jī)穩(wěn)步向上IDC的業(yè)務(wù)立足于上海羅京，并沿著一線核心區(qū)域積極向全國(guó)進(jìn)行項(xiàng)目?jī)?chǔ)備盈利預(yù)測(cè):公司軟件業(yè)務(wù)持續(xù)受益于鋼鐵行業(yè)智能制造轉(zhuǎn)型需求和能力邊界的拓展，IDC擁有強(qiáng)大的資源稟賦和穩(wěn)固的領(lǐng)先地位我們給予公司2022—2024年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)22.04，28.77，37.72億元考慮公司在鋼鐵生態(tài)圈的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，給予2022年50x PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)72.49元，維持強(qiáng)推評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn):IDC項(xiàng)目進(jìn)度不及預(yù)期，鋼鐵企業(yè)支出不及預(yù)期