欧美精品一区二区三区_孕妇孕妇aaaaa级真人片视频_在线观看亚洲免费视频_日本亚州视频在线八a

當(dāng)前位置: 蘇州資訊網(wǎng) >熱點(diǎn) >

國(guó)信舍得酒業(yè)財(cái)報(bào)點(diǎn)評(píng):2022年逆勢(shì)增長(zhǎng),2023年穩(wěn)中求進(jìn)

時(shí)間:2023-03-29 15:07   閱讀量:14264   

事件:舍得酒業(yè)發(fā)布2022年年報(bào),全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收60.56億元,同比增長(zhǎng)21.86%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.84億元,同比35.31%。單四季度看,實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.39億元,同比增長(zhǎng)5.62%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.85億元,同比增長(zhǎng)75.87%。

舍得系列逆境中持續(xù)保持高增長(zhǎng),費(fèi)用端優(yōu)化提升整體盈利水平。從收入端看,2022年中高檔酒/低檔酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.77/7.80億元,同比增長(zhǎng)25.9%/10.9%,,預(yù)計(jì)品味舍得增速在25%左右,舍之道高于整體增速。其中,舍得系列在疫情沖擊依然通過(guò)“3+6+4”老酒戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng),低檔酒增速稍慢主要系部分產(chǎn)能不足、疫情沖擊下場(chǎng)景缺失以及主動(dòng)控制定制開發(fā)。從毛利率看,2022年中高檔酒/低檔酒毛利率下滑1.3%/0.8%,主要系疫情沖擊下舍之道、陶醉等低線產(chǎn)品快速放量所致。從費(fèi)用端看,公司整體銷售費(fèi)用率/管理費(fèi)用率同比下滑0.8pcts/2.4pcts,預(yù)計(jì)主要系Q4疫情反復(fù)下部分渠道費(fèi)投后置。從凈利率看,2022年凈利率同比提升2.5pcts至28.1%,主要受益于費(fèi)用端優(yōu)化。

場(chǎng)景修復(fù)后商務(wù)需求有望迎來(lái)快速?gòu)?fù)蘇,2023年公司有望充分享受復(fù)蘇紅利。單四季度看,中高檔酒/低檔酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.25/2.16億元,同比變動(dòng)9.2%/-3.2%,主要受到12月疫情沖擊所致。2022Q4公司銷售費(fèi)用率下滑6.2pcts至13.5%,預(yù)計(jì)12月疫情感染高峰,部分渠道政策、活動(dòng)暫停所致。2022Q4公司管理費(fèi)用率下滑11.2pcts至5.1%,預(yù)計(jì)受益于租金成本等減少。展望2023年,預(yù)計(jì)隨著場(chǎng)景修復(fù)之后,商務(wù)活動(dòng)快速?gòu)?fù)蘇及企業(yè)端資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù),公司作為全國(guó)性次高端白酒有望充分享受貝塔紅利。

一季度整體回款進(jìn)度良好,2023年公司或持續(xù)渠道精耕。近日,公司發(fā)文自4月1日起對(duì)于品味舍得等產(chǎn)品終端零售價(jià)上調(diào)20元/瓶,同步取消24搭1的貨返政策,旨在強(qiáng)化價(jià)盤及促進(jìn)經(jīng)銷商回款等。站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn),公司一季度回款順利推進(jìn),渠道庫(kù)存總體安全可控,后續(xù)品味舍得大單品或在場(chǎng)景修復(fù)和購(gòu)買力復(fù)蘇的雙重帶動(dòng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。從渠道端看,2023年公司或持續(xù)推進(jìn)會(huì)戰(zhàn)模式,同時(shí)在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)繼續(xù)精耕細(xì)作。

風(fēng)險(xiǎn)提示:疫情反復(fù);動(dòng)銷不及預(yù)期;競(jìng)爭(zhēng)加劇。

投資建議:考慮到夜郎古酒并表,上調(diào)此前盈利預(yù)測(cè),我們預(yù)計(jì)2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約81.75/106.27/132.84億元,同比增長(zhǎng)35.0%/30.0%/25.0%;歸母凈利潤(rùn)21.95/28.61/35.68億元(前值2023-2024年22.00/28.83億元),同比增長(zhǎng)30.2%/30.3%/24.7%;對(duì)應(yīng)PE 28.8/22.1/17.7X??紤]到老酒戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn),維持“買入”評(píng)級(jí)。

證券分析師:陳青青;

來(lái)源: 金融界 編輯: 蘇小糖

鄭重聲明:此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊,目的在于傳播更多信息,與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。僅供讀者參考,并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。

  • 蘇州
  • 江蘇
  • 財(cái)經(jīng)
  • 資訊
  • 旅游
  • 文化
周莊 今晚亮燈“燈”你,共度佳節(jié)
周莊 今晚亮燈“燈”你,共度佳節(jié)
第十四屆全國(guó)運(yùn)動(dòng)會(huì)開幕 目前已決出多枚金牌
第十四屆全國(guó)運(yùn)動(dòng)會(huì)開幕 目前已決
億聯(lián)銀行同業(yè)交流會(huì)開幕,全國(guó)各地近66家金融機(jī)構(gòu)125名代表出席會(huì)議
億聯(lián)銀行同業(yè)交流會(huì)開幕,全國(guó)各地
【傳承民族經(jīng)典 弘揚(yáng)中華武術(shù)】蘇州市青少年武術(shù)錦標(biāo)賽開賽
【傳承民族經(jīng)典 弘揚(yáng)中華武術(shù)】蘇
“鷺島”為家:蒼鷺的東北安家之旅
“鷺島”為家:蒼鷺的東北安家之旅
國(guó)家大劇院周末音樂(lè)會(huì)迎來(lái)600場(chǎng)
國(guó)家大劇院周末音樂(lè)會(huì)迎來(lái)600場(chǎng)