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深度金選知名分析師隨手扔出“核彈”!聲學(xué)巨頭瑞聲科技盤中閃崩16%,為何

時(shí)間:2023-04-13 11:21   閱讀量:6433   

知名分析師“三言兩語”就令聲學(xué)巨頭瑞聲科技“潰不成軍”,為何如此不堪一擊?郭明錤的表態(tài)如同一枚“重磅炸彈”,引爆已成隱患的“干柴烈火”。

瑞聲科技長(zhǎng)期深受“戴維斯雙殺”的困擾,股價(jià)、業(yè)績(jī)開啟螺旋式惡性循環(huán),2022年全年業(yè)績(jī)頹勢(shì)盡顯,凈利潤(rùn)和毛利率近五年持續(xù)下滑。

核心營(yíng)收引擎已經(jīng)動(dòng)力衰弱,而新增長(zhǎng)曲線處于斥資培育階段,尚在“襁褓”之中,所以前景難料。

實(shí)際上,利空和利好的消息源頭都來自郭明錤的判斷,瑞聲科技股價(jià)就如同木偶一般,喪失了抵抗能力,在金牌分析師的“談笑風(fēng)生”中升降沉浮。

一、閃崩的瑞聲科技早已“潰不成軍”?

禍不單行!聲學(xué)巨頭瑞聲科技在遭遇中信里昂、穆迪等多家知名投行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)評(píng)級(jí)后,又在知名果鏈分析師的“唇槍舌劍”中迅速閃崩!4月12日,瑞聲科技股價(jià)開盤快速下挫,盤中跌超15%。

瑞聲科技是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)元器件制造商,主要從事微型聲學(xué)器件的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。公司的主要產(chǎn)品包括微型音箱、揚(yáng)聲器和微電機(jī)系統(tǒng)麥克風(fēng)。

從股價(jià)和業(yè)績(jī)聯(lián)動(dòng)來看,瑞聲科技非常吻合“戴維斯雙殺”的描述,二者長(zhǎng)期以來開啟螺旋式惡性循環(huán)。股價(jià)自2017年底,就一直處于下跌通道中,當(dāng)前股價(jià)僅15.88港元/股,距離過去高點(diǎn)已經(jīng)縮水超九成,潰不成軍。

股價(jià)的持續(xù)萎靡,淋漓盡致的映射出不堪回首的業(yè)績(jī)表現(xiàn),2022年全年業(yè)績(jī)頹勢(shì)盡顯,凈利潤(rùn)和毛利率近五年持續(xù)下滑。在2022年,瑞聲科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入206.25億元,同比增長(zhǎng)16.7%;但凈利潤(rùn)僅為8.21億元,同比減少37.6%。其毛利率也從2021年的24.71%驟降至18.3%。

從細(xì)分業(yè)務(wù)看來,瑞聲科技此前的核心營(yíng)收引擎已經(jīng)動(dòng)力衰弱,而新增長(zhǎng)曲線處于斥資培育階段,尚在“襁褓”之中,所以前景難料,目前的瑞聲科技就處于這種新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的“滯脹”階段,盈利收縮,研發(fā)高增,而且成效有待觀察。

在核心業(yè)務(wù)上,瑞聲科技已經(jīng)乏力。主要的聲學(xué)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入88.5億元,同比增長(zhǎng)3.1%,毛利率28.1%,同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn),主要是由于安卓市場(chǎng)需求疲軟及安卓聲學(xué)產(chǎn)品出貨量較低導(dǎo)致毛利率同比下降。

由于消費(fèi)氣氛和需求疲弱,2022年全年中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量約2.86億臺(tái),同比下降13.2%,創(chuàng)有史以來最大降幅,終端市場(chǎng)的低迷令瑞聲科技主營(yíng)業(yè)務(wù)難以突破增長(zhǎng)瓶頸。

由此可見,在傳統(tǒng)聲學(xué)后繼乏力的背景下,瑞聲科技前途“兇多吉少”,橫向線性馬達(dá)產(chǎn)品成為瑞聲科技不可多得的“救命稻草”。正因如此,業(yè)績(jī)發(fā)布后,瑞聲科技遭中信里昂、穆迪等多家知名投行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)評(píng)級(jí),中信里昂將公司評(píng)級(jí)下調(diào)至賣出。

二、知名分析師扔了一枚“重磅炸彈”?

隨著業(yè)績(jī)不振和看空聲浪交織、發(fā)酵,瑞聲科技早已成為一堆“干柴”,只需一點(diǎn)火星便會(huì)熊熊燃燒。在這危如累卵之際,知名果鏈分析師的勁爆消息成為導(dǎo)火索,一枚“重磅炸彈”來襲,引發(fā)瑞聲科技暴雷閃崩,市值蒸發(fā)數(shù)十億。

4月12日,天風(fēng)國(guó)際證券知名分析師郭明錤發(fā)布推文稱,由于量產(chǎn)前無法克服技術(shù)問題,蘋果兩款高端iPhone 15機(jī)型Pro和Pro Max將取消市場(chǎng)高度關(guān)注的固態(tài)按鍵設(shè)計(jì),改回原本的實(shí)體按鍵設(shè)計(jì)。

郭明錤稱此變化特別不利供應(yīng)商Cirrus Logic與瑞聲科技(Taptic Engine供應(yīng)商)。這一表述也引起聲學(xué)巨頭瑞聲科技股價(jià)劇烈波動(dòng)。

今日早盤瑞聲科技便一路下跌,一度跌逾16%。截至午盤收盤,股價(jià)跌幅為14.15%。值得注意的是,立訊精密也是固態(tài)按鍵的Taptic Engine供應(yīng)商,但是股價(jià)卻并未受到明顯影響。

據(jù)悉,Taptic Engine是蘋果系列產(chǎn)品中的震動(dòng)模塊。這種震動(dòng)模塊最早出現(xiàn)在Apple Watch智能手表設(shè)備中。這種震動(dòng)模塊是經(jīng)過特殊設(shè)計(jì),能夠在短時(shí)間內(nèi)達(dá)到震動(dòng)的最佳狀態(tài)。按照蘋果慣例,除高階機(jī)型或?qū)⒉捎眯略O(shè)計(jì)外,未來也可能將這項(xiàng)技術(shù)下放到普通款。

實(shí)際上,利空和利好的消息源頭都來自郭明錤的判斷,股價(jià)就如同木偶一般,喪失了抵抗能力,在金牌分析師的“談笑風(fēng)生”中升降沉浮。

郭明錤早在去年10月份就稱iPhone 15 Pro機(jī)型將配備固態(tài)按鍵,現(xiàn)有Taptic Engine第一供應(yīng)商立訊精密,以及第二供應(yīng)商瑞聲科技將成為重要受益者。不過,郭明錤此次的表態(tài),也令市場(chǎng)對(duì)瑞聲科技的預(yù)期落空,股價(jià)隨之大跌。

來源: 證券之星 編輯: 余梓陽

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