計(jì)同比增長(zhǎng)57.3%，比2019 同期增長(zhǎng)44.6%，兩年平均增長(zhǎng)20.2%7月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)當(dāng)月同比增長(zhǎng)16.4%，兩年平均增長(zhǎng)18.0%

一，動(dòng)力:價(jià)格上漲支撐利潤(rùn)增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)和利潤(rùn)率邊際趨弱7 月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)保持高增長(zhǎng)，從增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，量和利潤(rùn)率增速放緩，價(jià)格上漲成為利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要支撐。

企業(yè)營(yíng)收保持高增長(zhǎng)但增速邊際小幅下行1—7 月?tīng)I(yíng)收累計(jì)增長(zhǎng)25.6%，兩年平均增長(zhǎng)9.9%，較1—6 月邊際下降0.2pct，結(jié)束了持續(xù)四個(gè)月的邊際上行將營(yíng)收分解為量和價(jià)兩部分，從量上看，工業(yè)生產(chǎn)動(dòng)能邊際減弱，1—7 月規(guī)上工業(yè)企業(yè)增加值兩年平均增長(zhǎng)6.7%，從價(jià)上看，工業(yè)品價(jià)格再度沖高，7 月PPI 同比增速自6 月小幅回落后再次邊際上行至9.0%

工業(yè)企業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)率邊際趨弱，采礦業(yè)的持續(xù)改善仍是主要支撐。

1—7 月規(guī)上工業(yè)企業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)率達(dá)到7.09%，同比提高1.46pct，但較1—6 月下降0.24pct分三大部門來(lái)看，制造業(yè)和電熱燃水的利潤(rùn)率下行幅度加大，拖累了總體利潤(rùn)率，采礦業(yè)仍在持續(xù)改善，1—7 月利潤(rùn)率達(dá)到17.37%，比1—6 月提升0.89pct.7 月規(guī)上工業(yè)企業(yè)虧損面為21.4%，同比縮小1.3pct

二，結(jié)構(gòu):下游表現(xiàn)持續(xù)低迷，中游行業(yè)承壓分化1—7 月多數(shù)行業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)41 個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，有36 個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，與2019 年同期相比，31 個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)

上中下游行業(yè)整體穩(wěn)步恢復(fù)，上游原材料價(jià)格快速上漲導(dǎo)致不同行業(yè)工業(yè)價(jià)格增速分化，下游可選消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)持續(xù)低迷，除原材料加工業(yè)外的中游行業(yè)利潤(rùn)增速普遍放緩上游采礦業(yè)受原材料價(jià)格的支撐，利潤(rùn)增速繼續(xù)邊際上行中游行業(yè)表現(xiàn)分化，其中，原材料加工業(yè)利潤(rùn)增速維持高位，其它行業(yè)利潤(rùn)增速普遍放緩，其中通用和專用設(shè)備制造，電器機(jī)械制造業(yè)的增速連續(xù)三個(gè)月邊際下行，僅有運(yùn)輸設(shè)備和儀器儀表制造業(yè)的增速邊際小幅回升，反映出原材料價(jià)格和消費(fèi)物價(jià)增速差距擴(kuò)大對(duì)中游行業(yè)利潤(rùn)的擠壓下游消費(fèi)品制造業(yè)分化持續(xù)，整體修復(fù)動(dòng)能趨弱必選消費(fèi)品中，農(nóng)副食品加工業(yè)和酒飲制造業(yè)增速較為穩(wěn)定，食品和煙草制造業(yè)增速邊際放緩可選消費(fèi)品中，醫(yī)藥，計(jì)算機(jī)和電子設(shè)備以及汽車制造這三大需求恢復(fù)較好的行業(yè)利潤(rùn)保持高增長(zhǎng)，但是由于需求放緩，計(jì)算機(jī)和汽車制造的利潤(rùn)增速已連續(xù)三個(gè)月邊際下行其余可選消費(fèi)品行業(yè)在成本上漲和需求修復(fù)不足的雙重壓力下表現(xiàn)低迷，包括服裝，木材，家具和造紙業(yè)等行業(yè)利潤(rùn)增速較低或仍處在收縮區(qū)間值得一提的是，紡織業(yè)利潤(rùn)的兩年平均增速今年以來(lái)首度轉(zhuǎn)正，可能是海外疫情反復(fù)對(duì)紡織材料需求上升的影響

三，前瞻:中下游行業(yè)利潤(rùn)或持續(xù)承壓

在工業(yè)生產(chǎn)增速和企業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)率邊際下行，工業(yè)品價(jià)格增速高位震蕩的共同作用下，1—7 月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速邊際放緩原材料價(jià)格維持高位疊加總需求弱勢(shì)修復(fù)，中下游行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)承壓，部分行業(yè)修復(fù)動(dòng)能趨弱前瞻地看，四季度原材料價(jià)格將自高位緩慢回落，總需求下行壓力加大，企業(yè)利潤(rùn)增速或繼續(xù)回落結(jié)構(gòu)上，價(jià)格和需求將持續(xù)造成工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的分化