潮宏基發(fā)布2021年年報和2022年一季報2021年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入46.36億元,歸母凈利潤3.51億元,2022年,公司在Q1實現(xiàn)營業(yè)收入12.53億元,歸屬于母公司凈利潤0.95億元2021年擴大內(nèi)需背景下,公司在數(shù)字化改革,拓展加盟渠道,把握黃金機遇等方面發(fā)力,全年業(yè)績亮眼,Q1受疫情和金價波動影響,利潤短期承壓,公司持續(xù)推進產(chǎn)品,渠道,數(shù)字化建設(shè),未來業(yè)績有望重回高增長預計公司2022/2023/2024年度凈利潤分別為4.02/4.53/5.06億元目前股價是2022年P(guān)E的9.5倍,維持強烈推薦—A評級全年表現(xiàn)亮眼,Q1受疫情和金價影響短期承壓2021年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入46.36億元,歸母凈利潤3.51億元,2022Q1公司實現(xiàn)營業(yè)收入12.53億元,歸母凈利潤0.95億元2021年,公司受益于消費市場回暖,數(shù)字化轉(zhuǎn)型,加盟渠道拓展和黃金景氣,業(yè)績亮眼分產(chǎn)品看,2021年時尚珠寶/傳統(tǒng)黃金/皮具收入27.76/12.84/4.45億元,同比增長+25.50%/+97.21%/+65.92%,占比59.87%/27.69%/9.61%,銷售模式方面,自營/加盟代理/批發(fā)分別實現(xiàn)營收31.07/13.44/0.88萬元,同比增長+30.71%/+84.84%/+68.15%,占比67.01%/28.98%/1.89%,主要地區(qū)中,華東/互聯(lián)網(wǎng)銷售分別實現(xiàn)營收21.87/10.66億元,同比增長+41.75%/+47.10%,占比47.17%/23.00%受華東地區(qū)Q1疫情影響,公司黃金業(yè)務比重上升以及3月份黃金價格上漲,凈利潤短時間下降盈利能力穩(wěn)定,期間費用率控制良好2021年,公司綜合毛利率為33.39%,期間費用率為22.62%,其中銷售/管理/R&D/財務費用率均有所下降,與去年同期相比分別為18.41%/2.06%/1.40%/0.75%2022Q1公司綜合毛利率31.27%,歸母凈利率7.61%,期間費用率19.93%產(chǎn)品,渠道,數(shù)字化建設(shè)共同推動業(yè)績高增長加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型:期間進駐Tik Tok,吳德,小紅書商城,與李佳琪合作直播商品14次智慧云店完成了2.0升級加速渠道布局:公司珠寶業(yè)務凈增加盟店170家,加盟渠道的拓展助力外延式增長打造優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品矩陣:抓住期間黃金景氣,提振公司業(yè)績,抓住國潮機遇,推出國風產(chǎn)品矩陣,會員回購占收入45%未來公司將繼續(xù)深化零售數(shù)字化,渠道拓展和品牌推廣,有望重回高業(yè)績增長投資建議:預計公司2022/2023/2024年凈利潤分別為4.02/4.53/5.06億元,當前股價為2022年P(guān)E的9.5倍,維持強烈推薦—A評級風險:疫情反復,金價波動,加盟店擴張不及預期
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