跨境電商獨(dú)角獸SHEIN最近又開始傳出準(zhǔn)備赴美上市的消息。而國內(nèi)跨境電商的競爭逐漸白熱化 ，如何突出重圍似乎成為眼前更重要的課題。

快速發(fā)展的SHEIN

據(jù)海外媒體報(bào)道，SHEIN高管的一份演示文稿向投資者透露，該公司的目標(biāo)是2025年實(shí)現(xiàn)585億美元的年?duì)I收，遠(yuǎn)超去年的227億美元，該目標(biāo)意味著，SHEIN的年?duì)I收將超過零售巨頭HM和Zara當(dāng)前年銷售額的總和。演示稿還顯示，該公司已連續(xù)四年實(shí)現(xiàn)盈利，2022年利潤達(dá)到7億美元，但較2021年的11億美元有所下降，主要因?yàn)楦甙旱目者\(yùn)成本和不斷上升的生產(chǎn)成本，侵蝕了該公司的利潤。不過，在快時(shí)尚品牌普遍表現(xiàn)不佳的背景下，這個(gè)數(shù)字還是好于市場預(yù)期。

SHEIN為何會(huì)定下如此“突出”的目標(biāo)？不妨先了解一下SHEIN。公開信息顯示，SHEIN以跨境電商為主營業(yè)務(wù)，是一家主要受眾為年輕女生的跨境自有品牌快時(shí)尚電商平臺(tái)，甚至被業(yè)內(nèi)稱為“線上低配版ZARA”以及“海外版拼多多”，用幾個(gè)詞語來形容其優(yōu)勢，那就是“多快新省”，即品類多、上新快、款式新、價(jià)格低，在國內(nèi)市場基本看不到它。

SHEIN于2008年就已成立，公司從2015年開始走上增長快車道。不僅如此，根據(jù)Crunchbase的調(diào)查數(shù)據(jù)，截至目前，SHEIN共完成6輪融資。在公司成立不久后，SHEIN就拿到了集富亞洲的500萬美元A輪融資，此后受益于海外市場的業(yè)務(wù)拓展與知名度提升，SHEIN又迅速完成了多輪融資。從2018年開始，SHEIN的融資基本上是一年一輪，估值也迅速上升。例如，2018年7月，SHEIN獲得紅杉資本、順為資本等參與的數(shù)億美元C輪投資，估值上升到了25億美元。2020年8月，SHEIN獲得數(shù)億美元的E輪融資，估值達(dá)到了150億美元。

2022年4月，SHEIN獲得來自General Atlantic、 Tiger Global Management、紅杉中國、順為資本的10億美元融資，估值達(dá)到了1000億美元。

估值下跌？

Nebula Brands聯(lián)合創(chuàng)始人王彥植對記者表示，“SHEIN最強(qiáng)的競爭力還是對供應(yīng)鏈的把控，對于供應(yīng)鏈當(dāng)中的工廠，他們會(huì)先打款給這些供應(yīng)鏈廠商，從而控制他們能夠更快、更好、更配合地生產(chǎn)出他們需要的產(chǎn)品。通過對供應(yīng)商的把控，SHEIN可以把成本和售價(jià)都壓縮到非常低的水平，通過走量來達(dá)到整體的營收和利潤。所以，很多競品很難切入他們的生態(tài)，因?yàn)橐矝]有龐大的訂單、資金、產(chǎn)品線來支持。然后，SHEIN收購之路也值得一說，他們的早期收購直接占據(jù)了一些市場，收購美國的品牌從而進(jìn)入美國市場。品牌收購加運(yùn)營，通過自身的供應(yīng)鏈的優(yōu)勢等占據(jù)市場。”

其實(shí)，在成為聚光燈下矚目的獨(dú)角獸企業(yè)后，SHEIN曾數(shù)次傳出IPO相關(guān)的消息?；谏鲜鼋?jīng)營數(shù)據(jù)，SHEIN此番又再一次被傳出將有望在年內(nèi)上市的消息。不過，對于外界的相關(guān)傳聞，SHEIN繼續(xù)保持“神秘姿態(tài)”。

根據(jù)CB風(fēng)險(xiǎn)投資公司的數(shù)據(jù)，1000億美元的估值對于SHEIN而言，可以讓其進(jìn)一步晉升成為全球估值第三高的初創(chuàng)公司。不過，就在今年1月，市場卻傳出SHEIN的估值下降到了640億美元，不免讓人產(chǎn)生疑惑。更有市場人士擔(dān)心，如果SHEIN的IPO進(jìn)程再度拖延，其估值或有可能進(jìn)一步縮水。

如何突出重圍:打造差異化

無論“估值”是否發(fā)生變化，如何留住更多的回頭客，如何實(shí)現(xiàn)公司既定目標(biāo)，也是SHEIN當(dāng)前需要思考的問題。

據(jù)悉，SHEIN的高管也對外宣布了一系列關(guān)于銷售模式的改變，主要的措施則是以下三條:銷售更多豐富款式的服裝；銷售更多更貴的服裝；贏得更多回頭客。

SHEIN開始尋求新的出路。根據(jù)電子商務(wù)情報(bào)公司MarketPlace Pulse的最新消息，SHEIN計(jì)劃在美國開啟第三方賣家入駐，而主要招募對象為中國賣家。在業(yè)內(nèi)人士看來，在美國市場開啟第三方賣家的入駐，成為SHEIN平臺(tái)化的重要舉措。

的確，目前國內(nèi)的幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在緊緊盯著跨境電商這塊蛋糕，如拼多多狂砸補(bǔ)貼推出的Temu，以及字節(jié)跳動(dòng)通過短視頻切入海外電商賽道的TikTok近幾年的發(fā)展都十分迅猛。近日，拼多多推出的Temu將洗腦廣告投放到美國“超級碗”，引起市場高度關(guān)注。

據(jù)data.ai公布的2023年1月ios全球購物類App月活用戶排行榜，SHEIN排名第2，速賣通第7，Temu迅速晉升第17位。一直以來，將低價(jià)作為賣點(diǎn)之一的SHEIN增長迅猛，這也讓更多的后來者看到了其中的商機(jī)。對于國內(nèi)十分擅長砸重金投入補(bǔ)貼的玩家來說，SHEIN未來面對的對手或?qū)⒃絹碓蕉?。若僅靠低價(jià)，SHEIN很難筑起自己的護(hù)城河。對于企業(yè)而言，持續(xù)的低毛利通常需要以量取勝，但這樣的商業(yè)模式顯然有進(jìn)一步改善的空間。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤認(rèn)為，行業(yè)紅利期已過，躺贏時(shí)代不復(fù)存在，市場占有率不是共同增長而是此消彼長，在行業(yè)紅利消失，行業(yè)競爭非常激烈的情況下，單靠運(yùn)營已經(jīng)無力推動(dòng)主營業(yè)務(wù)增長，大家紛紛在戰(zhàn)略層面展開角逐，多元產(chǎn)品升級、多元?jiǎng)?chuàng)業(yè)和多元并購。

校對:王蔚