日前，科創(chuàng)板IPO申請獲受理，10月8日主動撤回聯(lián)想集團(tuán)創(chuàng)下了:次IPO最短行程的紀(jì)錄，不包括7天國慶假期，申請流程只經(jīng)歷了一個交易日

聯(lián)想集團(tuán)的保薦機(jī)構(gòu)叫投資銀行CICC新浪科技觀察到，由于今年終止的IPO數(shù)量增加，CICC贊助和承銷了10個項目，包括吉利汽車和東風(fēng)汽車

人們不禁要問，終止項目突然增多的原因是什么。

聯(lián)想退出IPO不是財務(wù)原因。

日前，聯(lián)想集團(tuán)科技創(chuàng)新板IPO申請獲上交所受理消息一出，資本市場圈沸騰了公告顯示，聯(lián)想集團(tuán)原計劃向社會公開發(fā)行不超過13.38億張cdr，計劃募集資金100億元如果成功登陸科創(chuàng)板，聯(lián)想集團(tuán)將成為a區(qū)首家紅籌CDR

日前，聯(lián)想集團(tuán)公開說明撤回科創(chuàng)板IPO決定的原因，原因歸于擔(dān)心財務(wù)信息失效，和仔細(xì)考慮資本市場形勢。

HKEx公布的原話是:公司向上海證券交易所提交擬發(fā)行中國存托憑證并上市的申請材料后，考慮到公司業(yè)務(wù)的規(guī)模和復(fù)雜性，招股書中的財務(wù)信息可能在申請的審核過程中到期同時，經(jīng)審慎考慮資本市場最新發(fā)行及上市情況，公司決定撤回中國存托憑證在科創(chuàng)板上市交易的申請

聯(lián)想退出IPO不太可能是因為財務(wù)原因一位資深投資銀行家認(rèn)為，更有可能是因為不符合科創(chuàng)板的定位要求，從形式上看，協(xié)會符合科創(chuàng)板屬性的要求，但從本質(zhì)上看，一般認(rèn)為是不夠的

這種觀點顯然與發(fā)起人的想法相反聯(lián)想集團(tuán)回歸A的保薦人是CICC，聯(lián)合主承銷商是高盛證券和中信證券

CICC在關(guān)于聯(lián)想集團(tuán)在科創(chuàng)板上市的推薦書中表示，經(jīng)過充分核實和綜合判斷，聯(lián)想集團(tuán)符合創(chuàng)業(yè)板支持方向，科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域及相關(guān)指標(biāo)等科技創(chuàng)新屬性要求。

CICC表示，聯(lián)想集團(tuán)擁有和應(yīng)用的技術(shù)先進(jìn)，符合國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，屬于核心技術(shù)關(guān)鍵，科技創(chuàng)新能力突出，科技成果轉(zhuǎn)化能力突出，市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新型企業(yè)。

保薦機(jī)構(gòu)對科創(chuàng)屬性的評價與是否真正符合在科創(chuàng)板上市要求并不相同上述資深投資銀行家表示，許多首次公開募股被拒絕的項目被發(fā)起人認(rèn)為是合格的

中國黃金7單科創(chuàng)板IPO流產(chǎn)。

不管是什么原因，聯(lián)想集團(tuán)在科創(chuàng)板止步，CICC贊助項目夭折是事實我們必須知道，成立于1995年的CICC在業(yè)內(nèi)被稱為老投資銀行贊助和承銷是其主要業(yè)務(wù)

但今年，CICC的投資銀行業(yè)務(wù)遭遇了許多挫折據(jù)wind統(tǒng)計，截至10月13日，CICC已終止7個科創(chuàng)板IPO項目

主動撤回的訂單有5家，分別是吉利汽車控股，北京石田光生物科技，云知聲智能科技，南京茂來光學(xué)科技。因未充分披露其核心技術(shù)是否先進(jìn)，相關(guān)業(yè)務(wù)的成長性和潛在市場空間，其影響范圍等，上海證券交易所終止的訂單有2筆，分別為上海吉開基因醫(yī)藥科技和浙江天地環(huán)?？萍?/p>

CICC有實力雄厚的投資銀行，贊助和承銷的項目很多都是大項目，所以發(fā)行人的話語權(quán)可能比較高上述投資銀行家認(rèn)為，這可能是問題的原因之一CICC可能需要回顧和反思為什么這個項目沒有成功不過他也認(rèn)為，每個公司的情況不一樣，有時候項目失敗，這不是CICC的原因

可是，該項目對CICC的影響是顯而易見的?？匆唤M數(shù)據(jù)對比:

同樣是1月1日至10月13日，2020年同期，CICC IPO初始項目收入為19.65億元，市場份額為10.62%，在券商中排名第一但截至2021年，CICC同期首發(fā)IPO項目收入為13.93億元，市場份額為7.70%，位居行業(yè)第三，無論是絕對收入水平還是市場份額都出現(xiàn)了縮水當(dāng)然，由于IPO項目從接手輔導(dǎo)到上市需要時間，不排除會有周期性的干擾

終止項目突然增多的原因是什么。

不僅是CICC，很多券商都遇到了IPO保薦項目終止的情況據(jù)wind統(tǒng)計，截至今年10月13日，中信證券發(fā)起的解約項目已有18個，其中中信建投，CICC，華泰聯(lián)合證券，民生證券，國泰君安等10個，招商證券，國信證券等9個

從整個市場來看，終止于創(chuàng)業(yè)板的項目數(shù)量最多，占近50%，而科技創(chuàng)新板的項目很多，占40%左右，其余來自主板。

今年有很多IPO項目終止，有一個市場聲音叫環(huán)境壓力和嚴(yán)格的審查制度，對此，一位資深投資銀行家不同意他表示，今年IPO發(fā)行上市數(shù)量超過往年，自然失敗的案例會很多他認(rèn)為，每個公司終止的原因都不一樣，甚至可能是多元化的因素造成的，需要具體問題具體分析

在IPO審核進(jìn)度快，規(guī)模相對寬松之前，是發(fā)行的。

行人和中介機(jī)構(gòu)都有搶先申報的動力，這就導(dǎo)致了一些不夠成熟的項目搶跑了，他分析指出，今年IPO項目終止比較多，存在些可能性原因:有的公司是在申報的時候暴露了問題，有的公司在申報之后遇到政策發(fā)生變化，有的公司屬于行業(yè)性問題，比如評估醫(yī)藥公司該適用什么上市標(biāo)準(zhǔn)等

正如他所說，今年IPO項目數(shù)量很多從券商保薦機(jī)構(gòu)來看，前三季度IPO承銷保薦家數(shù)排名前十的券商分別是:中信證券51個，海通證券30個，中信建投證券29個，民生證券23個，華泰聯(lián)合證券21個，國泰君安19個，中金公司17個，安信證券14個，長江承銷保薦13個，國金證券13個

對應(yīng)的IPO承銷保薦金額排在前十的則是中信證券，中金公司，中信建投證券，海通證券，華泰聯(lián)合證券，國泰君安，東方證券承銷保薦，民生證券，招商證券和興業(yè)證券值得注意的是，51單IPO的中信證券承銷保薦金額634.17億元，而17單IPO的中金公司則有633.28億元，可見中金公司的項目相對都比較大

實際上，聯(lián)想的高資產(chǎn)負(fù)債率或許是其止步上市的第一大因素。而中金保薦的云知聲，因經(jīng)營不善主動撤回科創(chuàng)板上市申請hellip，hellip，

一方面，作為保薦大戶的中金公司，在面對多元化因素的復(fù)雜態(tài)勢下，更應(yīng)專業(yè)盡職，以免砸了金字招牌另一方面，對于急于踏上上市之路的企業(yè)而言，更應(yīng)先立足自身發(fā)展，深耕行業(yè)，在實際情況和綜合多家因素的基礎(chǔ)上再作出合理決斷