汽車產(chǎn)業(yè)鏈走出了受疫情干擾的黑暗時(shí)刻下半年的業(yè)績(jī)能否收復(fù)失地

惠譽(yù)在最近的惠譽(yù)觀察中國(guó)大會(huì)上做了一個(gè)預(yù)測(cè)2022年，中國(guó)乘用車市場(chǎng)增速有望回到4%~6%的區(qū)間，其中燃油車仍難以回到正增長(zhǎng)區(qū)間，主要增長(zhǎng)由電動(dòng)汽車貢獻(xiàn)具體來看，惠譽(yù)預(yù)計(jì)2022年中國(guó)新能源乘用車批發(fā)量將增長(zhǎng)45%~50%，達(dá)到480萬~ 500萬輛，滲透率超過20%這個(gè)預(yù)期在各類市場(chǎng)機(jī)構(gòu)中是中性的，比較積極的預(yù)期是550萬輛以上

汽車生產(chǎn)逐漸恢復(fù)正常秩序，特斯拉上海工廠，蔚來合肥工廠相繼恢復(fù)到疫情前水平惠譽(yù)評(píng)級(jí)亞太區(qū)企業(yè)研究主管楊靜表示，大多數(shù)車企將在6月份開始加快生產(chǎn)，甚至可能彌補(bǔ)第三季度淡季損失的產(chǎn)量但今年短期區(qū)域性停產(chǎn)減產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)依然存在

供應(yīng)鏈的挑戰(zhàn)還沒有完全消除，主要來自汽車芯片的短缺和動(dòng)力電池的漲價(jià)楊靜表示，目前各大MCU廠商的渠道交付時(shí)間都在52周以上，是正常時(shí)間的4倍，模擬芯片等其他類別的交付時(shí)間也處于歷史最高水平預(yù)計(jì)今年下半年芯片供應(yīng)有望增加，但整體汽車芯片的結(jié)構(gòu)性短缺將持續(xù)到2024年

受上游碳酸鋰等原材料漲價(jià)影響，動(dòng)力電池也將成本壓力傳導(dǎo)至車端東吳證券研報(bào)指出，龍頭電池廠從二季度開始與金屬價(jià)格掛鉤，漲幅在15% ~ 30%，二線電池廠一季度已調(diào)價(jià)10%~20%，預(yù)計(jì)二季度繼續(xù)上漲10%~30%由于漲價(jià)效應(yīng)顯現(xiàn)尚需時(shí)日，二季度車企的成本壓力將尤為顯著蔚來董事長(zhǎng)李斌在第一季度財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，4月份動(dòng)力電池成本達(dá)到高點(diǎn)，給第二季度毛利率帶來挑戰(zhàn)漲價(jià)訂單基本要等到第三季度才能發(fā)貨，毛利率有望從第三季度開始反彈Xpeng Motors還表示，提價(jià)訂單的交付時(shí)間將在6月下旬

在經(jīng)歷了疫情干擾的教訓(xùn)后，原本追求全球化和高效率的供應(yīng)鏈策略也在發(fā)生變化，車企傾向于增加零配件的安全庫存伴隨著供應(yīng)和價(jià)格不確定性的增加，建立安全庫存的沖動(dòng)會(huì)伴隨著供應(yīng)鏈的每一環(huán)而放大，進(jìn)一步造成上游關(guān)鍵原材料和零部件的供需失衡和漲價(jià)預(yù)期這樣的策略，除非監(jiān)管機(jī)構(gòu)或行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行協(xié)調(diào)和干預(yù)，否則在整個(gè)系統(tǒng)回歸長(zhǎng)期常態(tài)之前，可能很難從根本上逆轉(zhuǎn)楊靜在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示

楊靜表示，購(gòu)置稅政策可以覆蓋90%的燃油車，有利于刺激首次購(gòu)買和換購(gòu)需求，相比往年，新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)并沒有太多亮點(diǎn)在地方層面，如果北京也加入牌照放寬的行列，預(yù)計(jì)年內(nèi)可為市場(chǎng)帶來20萬輛的增量但除了汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模較大的省市，大部分地方財(cái)政支持力度相對(duì)有限，對(duì)新能源汽車的傾斜并不強(qiáng)未來，汽車公司可能會(huì)提供優(yōu)惠來搶占市場(chǎng)份額

雖然有政策加持，但車企漲價(jià)也在挑戰(zhàn)需求方的承受能力新能源企業(yè)價(jià)格相對(duì)透明，年初以來的價(jià)格上漲已經(jīng)有了明顯的反映其實(shí)燃油的價(jià)格也在上漲，最近汽油價(jià)格的飆升也增加了使用成本在全球范圍內(nèi)，缺芯導(dǎo)致的汽車短缺已經(jīng)推高了燃油車的價(jià)格國(guó)產(chǎn)燃油車漲價(jià)是因?yàn)橛?S門店作為緩沖，通過降低零售折扣，配置調(diào)整等隱性方式實(shí)現(xiàn)的楊靜說