2022年，壽險公司業(yè)務經營和服務品質成色幾許，退保率是其重要的參考指標之一。

據財聯社記者對59家壽險公司2022年四季度的綜合退保率統(tǒng)計，在15家綜合退保率超過5%的壽險公司中，長生人壽、財信吉祥、東吳人壽、渤海人壽4家綜合退保率均超過10%，長生人壽最高達22.23%。

值得注意的是，15家綜合退保率高企的壽險公司中，9家公司陷入虧損且3家償付能力不達標，6家公司規(guī)模保費負增長。面對凈現金流承壓，一些公司不得不通過出售部分流動性較好的債券資產，以籌措資金進行兌付。

北京工商大學經濟學院副院長寧威在接受財聯社記者采訪時表示，盡管綜合退保率高低沒有絕對標準，關鍵要看產品精算假設和實際經營情況偏差，以及公司投資回報等，但過高的退保率會引發(fā)險企當期的流動性問題，當新單增長乏力又遭遇退保潮時，險企尤其要關注現金流變化。

15家退保率超5%的險企6家規(guī)模保費負增長，3家陷入虧損且償付能力不達標

從綜合退保率指標來看，中信保誠、華泰人壽、中美聯泰等9家低于1%；中宏人壽、泰康人壽、英大人壽等23家介于1%-3%區(qū)間；工銀安盛、農銀人壽、利安人壽等12家介于3%-5%區(qū)間；其余15家超過5%。

在15家綜合賠付率超過5%的險企中，長生人壽、財信吉祥、東吳人壽、渤海人壽4家公司均超過10%，長生人壽最高為22.23%。

從凈利潤指標來看，渤海人壽、百年人壽、合眾人壽已經深陷虧損且償付能力不達標。四季度償付能力報告顯示，2022年，渤海人壽凈利潤為-12.3億元，百年人壽為-27.1億元，合眾人壽為-20.2億元。

從規(guī)模保費增速來看，15家綜合退保率超過5%的險企中，財信吉祥、百年人壽、合眾人壽、復星保德信、信泰人壽、弘康人壽6家皆為負增長。

據財聯社記者對59家險企2022年的保費規(guī)模進行劃分，從下表可以發(fā)現，受業(yè)務規(guī)模和經營時間影響，大公司綜合退保率整體偏低且更為穩(wěn)定，隨著保費規(guī)模的下降，高退保率的公司逐漸增多。

寧威分析表示，一些老牌險企由于經營時間長，銷售渠道多樣且業(yè)務盤子比較大，即使一款產品退保金額超高，但是公司整體的綜合退保率一般在行業(yè)也處較低的水平。

反之，中小公司因為存量業(yè)務規(guī)模小、渠道單一，受其經營策略影響容易退保率高企，且季度間存在波動較大的可能，尤其集中退保的出現勢必導致公司凈現金流承壓，一些不得不通過出售部分流動性較好的債券資產，以籌措資金進行兌付。

據悉，在2022年四季度償付能力報告中，長生人壽表示，該公司之前銷售的5 年存續(xù)期產品在2023年一季度產生集中退保，金額約15億元。為應對集中退保對流動性產生的沖擊，公司將通過賣出部分政府債券來緩解流動性壓力。

部分高現價產品退保潮、萬能險結算利率下調兩大主因推高險企退保金

哪些因素容易導致一家壽險公司退保率高企呢？幫惠保創(chuàng)始人兼CEO龍格分析，綜合退保率上升的原因有很多。

首先，部分產品現金價值計算不合理，可能造成退保率上升；其次，在投資收益下行期，部分公司尤其是中小公司受限于自身實力，無法勉力維持萬能險產品原有結算利率水平；再次，疫情三年,受整個社會經濟景氣度影響,退保黑產也越發(fā)猖獗,代理人隊伍大幅脫落，一些投保人也會因為收入水平下降，繳費承壓而選擇退保。

另有業(yè)內人士表示:“部分險企綜合退保率高企歸根結底是公司選擇主打中短期產品結果導致。簡單而言，就是‘長險短做’，其典型做法是把一個短期的理財型產品，打包成長期險的形式來售賣” 。

以2022年四季度償付能力報告中，弘康人壽銀在保渠道銷售的一款年度退保率高達90.17%的產品為例。

這款名為“弘康附加財富贏五號年金保險”的產品，一次性交費10萬元，其中3萬元為主險保費，7萬元作為附加險保費，在未追加保險費、未發(fā)生部分領取和年金領取，且年金累積生息利率為3%的情況下，收益演示如下:

可以看出，當進入承保第3年后，該產品保單賬戶價值與累計結息之和已經超過累計所繳保費。

對于消費者而言，這類產品在滿期前達到客戶預期收益目的后，往往容易失去了繼續(xù)投保的意愿，容易導致集中退保，如果再疊加公司當期實際保費進度不如預期，勢必導致現金流承壓。

“開發(fā)這類產品，就是將長期險種設計成為中短存續(xù)期產品。為了應付監(jiān)管，有些保險機構會故意拉長名義的期間，通過靈活減保、高估退保率等辦法，依舊將長期險種做成實際的短期?！币晃槐ｋU機構從業(yè)人員表示。

事實上，在政策趨嚴的背景下，在產品設計方面存在“長險短做”行為的壽險公司并不少。2022年，多家人身險公司報送的產品就因現金價值計算不合理，存在長險短做風險被監(jiān)管通報。

其次，2022年權益市場動蕩，投資市場下行，部分萬能險產品結算利率下調后，對客戶吸引力減弱也進一步加大了人身險公司的退保壓力。

以合眾人壽報告期內退保規(guī)模居三位的一款產品為例，這款在個險渠道銷售，名為“合眾附加恒盈一生養(yǎng)老年金保險”的產品，2022年退保率為47.82%，年度退保規(guī)模高達30.13億元。

據財聯社記者統(tǒng)計，這款產品的萬能險結算利率，就從2018年的5%一路下行至2023年2月的2.5%，降幅達2.5個百分點。

“隨著利率下行的趨勢，萬能險結算利率下調或將變得普遍，這也是不可忽視的左右消費者退保的一個因素”。據業(yè)內人士統(tǒng)計，2022年12月末，仍然存續(xù)的1775款萬能險產品中，有700款產品結算利率相比去年底出現下調，占比39.4%。在萬能險結算利率下調的同時，不少公司的綜合投資收益率也呈下行趨勢。

值得注意的是，萬能險結算利率下調之外，部分保險產品“滿2/3年后退保不收手續(xù)費”也是推高險企退保金的因素之一。

據悉，合眾附加恒盈一生養(yǎng)老年金保險”雖然保單保障期限至105周歲，但在保單生效后3年申請領取部分賬戶價值，該產品并不收取手續(xù)費?！耙坏┩吮Ｊ掷m(xù)費不再收取，如果眾多投保人選擇退保，將會形成大量到期型退保。”業(yè)內人士解釋。