那些在中國市場表現(xiàn)不好的汽車品牌，深耕歐美市場就能守住基本盤嗎？估計(jì)很多外資品牌是這么想的，但是就最新的汽車行業(yè)形勢來看，美國汽車市場正在經(jīng)歷前所未有的困境。

在年中之際，美國汽車市場的競爭態(tài)勢日益激烈，眾多汽車制造商正面臨一系列嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，包括價(jià)格疲軟、庫存高企以及物流困難等。這些問題不僅影響了汽車制造商的盈利能力，還導(dǎo)致其股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

最近，Stellantis股價(jià)也下跌了近9%，觸及近一年來的最低點(diǎn)，這顯示出全球汽車制造商普遍面臨的困境。日產(chǎn)汽車的股價(jià)同樣下跌了7%，這一跌勢還波及到了其法國聯(lián)盟合作伙伴雷諾，盡管雷諾上半年利潤超過預(yù)期，但銷售額的下滑仍讓投資者感到不安。

汽車制造商們受到美國庫存過剩問題的嚴(yán)重拖累，部分原因可以歸結(jié)為6月份的軟件故障，即受CDK網(wǎng)絡(luò)攻擊導(dǎo)致的停電影響，美國6月份新車銷量預(yù)計(jì)將較去年同期下降，停電已影響到全國各地的經(jīng)銷商。

這一故障導(dǎo)致一些經(jīng)銷商的運(yùn)營放緩或停止，進(jìn)而加劇了庫存積壓的問題。

相關(guān)機(jī)構(gòu)指出，7月初的新車供應(yīng)量是去年同期的兩倍多，這顯示出庫存問題的嚴(yán)峻性。盡管有人預(yù)計(jì)，隨著CDK軟件故障影響的逐漸消退，庫存將在幾個(gè)月內(nèi)恢復(fù)正常水平，但由于美國汽車產(chǎn)量依然強(qiáng)勁，投資者對庫存增加仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

一份報(bào)告中明確指出，大多數(shù)投資者都表示擔(dān)心價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，尤其是在庫存增加的情況下。美國聯(lián)邦數(shù)據(jù)顯示，每輛車的平均銷售單價(jià)最近有所下降，這進(jìn)一步加劇了汽車制造商的盈利壓力。

本田美國銷售主管表示，對于本田這家日本汽車制造商而言，庫存在美國并不是一個(gè)大問題。但他也承認(rèn)，當(dāng)任何汽車制造商陷入困境時(shí)，它都會(huì)影響到整個(gè)行業(yè)，因?yàn)檫@會(huì)對定價(jià)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

他強(qiáng)調(diào)，今年的主要任務(wù)是平衡庫存和需求，本田預(yù)計(jì)今年在美國的銷量將增長10%。

同時(shí)，由于美國市場大幅打折，日產(chǎn)還不得不大幅下調(diào)了年度業(yè)績預(yù)期。日產(chǎn)首席執(zhí)行官內(nèi)田誠表示，優(yōu)化美國庫存積累是一項(xiàng)“艱巨的任務(wù)”，公司將專注于生產(chǎn)質(zhì)量更好、可以收取更高價(jià)格的汽車，以此作為應(yīng)對庫存問題的策略。

銷售前景疲軟

作為全球第四大汽車制造商，近期Stellantis在上半年業(yè)績低于預(yù)期后，明確表示正在積極采取措施，以解決美國市場利潤率低和庫存過高的問題。

其首席執(zhí)行官唐唯實(shí)對此表達(dá)了堅(jiān)定的決心，他表示將毫不猶豫地從其龐大的投資組合中剔除那些表現(xiàn)不佳的品牌，直言:“如果他們不賺錢，我們就會(huì)關(guān)閉他們。”

自2021年由意大利-美國汽車制造商菲亞特克萊斯勒與法國標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)合并成立以來，Stellantis一直擁有包括瑪莎拉蒂、菲亞特、標(biāo)致和吉普在內(nèi)的14個(gè)品牌，并堅(jiān)稱這些品牌都擁有未來。

然而，近年來，盡管Stellantis的利潤率一度高于同行，但根據(jù)相關(guān)分析師的一份報(bào)告，其當(dāng)前的利潤率并不比通用汽車高出太多。這一現(xiàn)狀使得人們開始質(zhì)疑Stellantis一貫的成本效率聲譽(yù)。

尤其是在該公司早些時(shí)候公布了穩(wěn)健的業(yè)績并上調(diào)了年度利潤預(yù)測之后，這種質(zhì)疑聲更為強(qiáng)烈。報(bào)告指出:“這讓人們對Stellantis的成本效率聲譽(yù)產(chǎn)生了懷疑。”而今年以來，該公司股價(jià)已下跌超過20%，成為歐洲主要汽車制造商中跌幅最大的。

與此同時(shí)，全球銷量第三大的汽車制造商現(xiàn)代公司的表現(xiàn)則相對亮眼。該公司第二季度業(yè)績強(qiáng)勁，主要得益于美國高檔SUV車型和混合動(dòng)力汽車的銷售，這有效地抵消了韓國市場長期疲軟帶來的不利影響。

面對挑戰(zhàn)，日產(chǎn)也制定了相應(yīng)的策略。與Stellantis相似，日產(chǎn)計(jì)劃在下半年通過推出新款和改款車型，如Armada和Murano這兩款SUV，來提升銷量。

然而，有分析師對此表示了擔(dān)憂，他指出:“完全不清楚日產(chǎn)在美國銷售的哪些車型受歡迎。”他進(jìn)一步分析道:“由于其車型陣容中的競爭力正在下降，他們別無選擇，只能生產(chǎn)新車，銷售新車，并希望它們能夠受歡迎?！?/p>

汽車股價(jià)大跌

近期，三家美國汽車制造商以及Stellantis均公布了第二季度或上半年的業(yè)績報(bào)告，然而，這些報(bào)告卻如同重磅炸彈，讓市場為之震動(dòng)。截至上周四的交易，所有相關(guān)股票均出現(xiàn)下跌，這一態(tài)勢無疑讓投資者對電動(dòng)汽車的增長和消費(fèi)者需求產(chǎn)生了深深的憂慮。

通用汽車上周二公布的業(yè)績卻相對亮眼，該公司不僅報(bào)告了好于預(yù)期的利潤，還上調(diào)了全年的業(yè)績預(yù)期。定價(jià)策略略勝一籌，美國人對于卡車的購買熱情依然不減。通用汽車預(yù)計(jì)，今年下半年電動(dòng)汽車的銷量將進(jìn)一步攀升，但為了匹配供需關(guān)系，公司也適度放緩了一些與電動(dòng)汽車相關(guān)的支出。

從更宏觀的角度來看，2023年美國電動(dòng)汽車的銷量實(shí)現(xiàn)了46%的顯著增長。然而，進(jìn)入2024年，第一季度的銷量增長卻僅為3%，這一數(shù)字確實(shí)令人堪憂。不過，第二季度的銷量增長有所回暖，達(dá)到了11%。

零部件供應(yīng)商TE Connectivity預(yù)計(jì)，包括混合動(dòng)力汽車在內(nèi)，2024年全球電動(dòng)汽車的銷量將達(dá)到2400萬輛，較2023年增長約20%。盡管TE公布了好于預(yù)期的收益，但其股價(jià)在周三的市場拋售中仍下跌了約2%。

通用汽車在上周二公布業(yè)績后，其股價(jià)也下跌了約6%。但值得注意的是，進(jìn)入本周，通用汽車的股價(jià)已較去年11月的低點(diǎn)上漲了約80%。這一低點(diǎn)是在新的UAW勞工協(xié)議獲得批準(zhǔn)之前創(chuàng)下的，因此股價(jià)的上漲也反映了市場對該公司未來表現(xiàn)的樂觀預(yù)期。

此前，特斯拉公布了低于預(yù)期的第二季度數(shù)據(jù)，其股價(jià)也隨之下跌超過12%。然而，特斯拉的股價(jià)反應(yīng)更多地反映了投資者對該公司在自動(dòng)駕駛汽車和人形機(jī)器人方面進(jìn)展的看法，而非美國汽車市場或電動(dòng)汽車市場的整體表現(xiàn)。

進(jìn)入盈利階段后，特斯拉的股價(jià)已從4月的低點(diǎn)上漲約80%，這主要得益于第一季度好于預(yù)期的盈利。盡管特斯拉的市值仍為7000億美元，相當(dāng)于福特、通用和Stellantis市值總和的數(shù)倍，但其近期的數(shù)據(jù)卻講述了一個(gè)不同的故事。

Stellantis作為一家總部位于歐洲的公司，Stellantis每半年發(fā)布一次完整業(yè)績報(bào)告。然而，這次的業(yè)績卻并不如人意。營業(yè)利潤為92億美元，低于華爾街預(yù)期的96億美元。相比之下，該公司在2023年上半年的營業(yè)利潤約為110億美元。

Stellantis在美國市場一直掙扎，銷售額下降、產(chǎn)品陣容陳舊等問題層出不窮。其在美國的市場份額同比下降了8個(gè)百分點(diǎn)。盡管2024年上半年美國人購買了約780萬輛新車，同比增長約2%，但Stellantis的表現(xiàn)卻并未能跟上市場的步伐。不過，Stellantis仍維持了全年業(yè)績預(yù)期，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的營業(yè)利潤率和正的自由現(xiàn)金流。

可以肯定的是，市場很難爭辯的是，股票發(fā)出的信號表明消費(fèi)者需求的減弱對汽車行業(yè)來說將是一個(gè)大問題。然而，這種需求減弱或全球性的大問題尚未在數(shù)據(jù)中明確體現(xiàn)出來。

盡管如此，投資者確實(shí)感受到了一個(gè)數(shù)字的沖擊——800億美元。這就是本周迄今為止這些汽車股市值蒸發(fā)的金額。通用、Stellantis和特斯拉的股價(jià)平均下跌了約12%，這無疑讓整個(gè)汽車行業(yè)都感受到了市場的嚴(yán)寒。