:2月17日，信達(dá)證券發(fā)布研報指出，春節(jié)前A股市場的上漲有很大概率發(fā)展成牛市第二波上漲。該機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，隨著資金、盈利狀態(tài)和板塊結(jié)構(gòu)的變化，這一波上漲將分為三個階段。

第一階段和第二階段為起步期，受春節(jié)和兩會季節(jié)性影響。其中，春節(jié)前1周到節(jié)后2周為Q1季節(jié)性最確定的階段，即第一階段。從下周起，市場將進(jìn)入節(jié)后第3周、兩會前第2周，此時勝率和賠率會有所下降。波折過后到4月中旬，市場將進(jìn)入兩會后數(shù)據(jù)驗(yàn)證期，板塊表現(xiàn)可能會擴(kuò)散。

5月之后，季節(jié)性影響減弱，基本面影響重要性上升。如果是盈利驅(qū)動的牛市，重點(diǎn)在于驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和盈利兌現(xiàn)；而如果是資金驅(qū)動的牛市，則需重點(diǎn)觀察居民資金流入強(qiáng)度。

信達(dá)證券給出未來一個月的配置建議:港股互聯(lián)網(wǎng)gt;出海(長期邏輯好，短期美國貿(mào)易政策影響低于預(yù)期)gt;金融地產(chǎn)(等待驗(yàn)證春節(jié)后地產(chǎn)數(shù)據(jù))。

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