在延期一周后,2月18日晚間,陽光城終于回復(fù)了深圳證券交易所《關(guān)于對陽光城集團股份有限公司的關(guān)注函》。
此前的1月28日晚間,陽光城披露了一份預(yù)虧公告,稱2021年全年預(yù)虧45億—58億元,同比下滑185%—210%次日,陽光城就收到了深交所的關(guān)注函,要求解釋集中大額計提存貨跌價準(zhǔn)備的主要原因,以及是否存在流動性風(fēng)險,經(jīng)營是否具有重大不確定性等問題
不過,陽光城于2月11日發(fā)布公告稱,預(yù)計無法于2 月11日前完成回復(fù)經(jīng)申請,延期至2月18日前回復(fù)關(guān)注函
降價促銷致大規(guī)模計提跌價
針對深交所關(guān)注函要求解釋為何大規(guī)模計提存貨跌價,陽光城在回復(fù)函中將存貨跌價歸結(jié)為降價促銷,而之所以降價促銷源于銷售不容樂觀此外,境內(nèi)外評級機構(gòu)接連下調(diào)公司評級,導(dǎo)致公司再融資受阻,回款流動性大幅受限,使得流動性承壓明顯,客戶信心受到重挫,客流量大幅下降,對公司未來銷售情況亦不容樂觀促進銷售回款,采取降價措施
陽光城在回復(fù)函中稱,公司基于謹(jǐn)慎性原則計提相應(yīng)存貨跌價準(zhǔn)備根據(jù)會計準(zhǔn)則規(guī)定,若未來市場情況好轉(zhuǎn),存貨跌價準(zhǔn)備可轉(zhuǎn)回
減值準(zhǔn)備會直接影響利潤,計提之后存貨的價值會相應(yīng)降低但是從目前公布的數(shù)據(jù)來看,陽光城并沒有呈現(xiàn)最終計提存貨跌價,上述方式可能導(dǎo)致技術(shù)性虧損,但具體還要看最終報表58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波認為,這種做法相當(dāng)于先調(diào)低,待到市場好了再調(diào)高,通過這種方式來影響利潤,既然市場不好就多降一些
銷售規(guī)模下降影響現(xiàn)金回流
深交所要求,結(jié)合公司經(jīng)營情況,資金狀況等,說明公司截至目前的有息債務(wù)余額,短期內(nèi)到期及逾期債務(wù)情況,分析公司短期及長期償債能力,并說明公司是否存在流動性風(fēng)險,持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。。
陽光城回復(fù)表示,公司全年完成2021年銷售額目標(biāo)不足八成2021年度公司全口徑銷售金額1838億元,同比減少16%,全口徑銷售面積約1148萬平方米,同比減少25%其中,權(quán)益銷售金額約1177億元,同比減少16%,權(quán)益銷售面積約788萬平方米,同比減少22%銷售規(guī)模下降直接導(dǎo)致了公司的回款規(guī)模不及預(yù)期,從源頭端影響了公司現(xiàn)金回流,但公司仍然竭盡全力提升回款情況
由于預(yù)售資金監(jiān)管等原因,使得資金沉淀在項目公司層面,預(yù)售資金和信用債期限嚴(yán)重錯配,難以抵消融資凈流出,信用債集中到期直接導(dǎo)致了公司面臨巨大的流動性壓力另外,基于金融機構(gòu)對于公司的整體評估,存在金融機構(gòu)要求提前償還的可能性,公司正在積極協(xié)商,但不排除短期兌付壓力更大的情況
值得一提的是,在2018年度業(yè)績會上,時任陽光城集團執(zhí)行董事長兼總裁朱榮斌在接受媒體采訪曾表示,我覺得陽光城整個周轉(zhuǎn)速度還是慢的,過去我們一個項目的開發(fā)周期要30多個月,現(xiàn)在縮短到20多個月,這個水平在同行里算正常水平。
朱榮斌進而表示,陽光城還需要再提速,而且和行業(yè)里的標(biāo)桿企業(yè)差得很遠,這方面還在努力改進管理層最關(guān)心的還是現(xiàn)金流,因為公司在高速發(fā)展,負債率可以高一點,但是現(xiàn)金流不能斷
可自由動用貨幣資金基本枯竭
有息債務(wù)情況方面,截至2021年9月末,陽光城1年內(nèi)到期的有息債務(wù)為247.98億元,占比為29.20%,1—2年內(nèi)到期的有息債務(wù)為365.67億元,占比為43.05%,2—3年到期的有息債務(wù)為171.48億元,占比為20.19%,3年以上到期的有息債務(wù)為64.25億元,占比為7.56%公司有息債務(wù)在1年以內(nèi)及1—2年到期的占比較高,存在一定集中兌付壓力
陽光城表示,截至2021年12月末,公司在手貨幣資金較年初大幅下降除預(yù)售資金受限及融資受限因素外,因整體環(huán)境持續(xù)嚴(yán)峻,金融機構(gòu)及項目合作方股東對項目公司資金回撥集團非常謹(jǐn)慎,在實操過程中,對項目資金監(jiān)管加強,所以動用項目資金極為困難,致使實操中可靈活動用資金占賬面資金比例不足1%,回籠至集團層面難度極大,公司可自由動用貨幣資金基本枯竭
張波表示,行業(yè)下行背景下,陽光城經(jīng)營現(xiàn)金流回流受阻,進而導(dǎo)致其債務(wù)危機爆發(fā)預(yù)計下一步會采取更積極的動作,不排除用股權(quán)層面和資產(chǎn)的處置來緩解當(dāng)前危機雖然今年的地產(chǎn)融資有所緩解,但對于負債壓力巨大的企業(yè)來說無疑是杯水車型
根據(jù)消息顯示,近期陽光城正通過處置資產(chǎn),請求金融機構(gòu)及政府支持等措施積極自救,但受宏觀經(jīng)濟環(huán)境,金融行業(yè)監(jiān)管環(huán)境,新冠疫情及行業(yè)政策調(diào)控等多項因素影響,陽光城仍面臨階段性的流動性問題,并面臨訴訟,仲裁,資產(chǎn)被凍結(jié)等影響正常經(jīng)營的不確定事項。在延期一周后,2月18日晚間,陽光城終于回復(fù)了深圳證券交易所(以下簡稱深交所)《關(guān)于對陽光城集團股份有限公司的關(guān)注函》(以下簡稱關(guān)注函)。
截至2月21日中午,陽光城股價報2.68元/股,總市值110.96億元。
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