伴隨著我國汽車保有量的增大，向資本市場發(fā)起沖擊的汽車零部件廠商越來越多最近幾天，河北世昌汽車部件股份有限公司提交掛牌申報(bào)文件，擬在新三板基礎(chǔ)層掛牌，目前已獲得掛牌審查部反饋意見

根據(jù)消息顯示，世昌汽車主要生產(chǎn)和銷售的產(chǎn)品為汽車塑料燃油箱總成，主要供應(yīng)下游汽車整車制造廠商，客戶集中度較高2019年，2020年，2021年1~10月，前五大客戶銷售額占營業(yè)收入的比重分別為93.69%，93.79%，92.35%，其中吉利的銷售占比達(dá)到51.06%，60.59%，47.01%，系公司第一大客戶

世昌汽車提示風(fēng)險(xiǎn)稱，若未來由于客戶需求變動等因素導(dǎo)致向主要客戶的銷售收入大幅下降，將對公司的收入和利潤產(chǎn)生較大不利影響。

客戶集中度較高

世昌汽車作為傳統(tǒng)汽車零部件廠商，其產(chǎn)品需求與汽車整車市場的景氣度息息相關(guān)報(bào)告期內(nèi)，世昌汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.23億元，3.50億元，2.44億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為782.21萬元，3852.36萬元，2066.00萬元2020年，世昌汽車營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)小幅增長，主要系公司與主要客戶浙江遠(yuǎn)景汽配有限公司的業(yè)務(wù)規(guī)模增加所致

遠(yuǎn)景汽配及其關(guān)聯(lián)方均為吉利旗下企業(yè)，而吉利也是世昌汽車第一大客戶報(bào)告期內(nèi)，世昌汽車對吉利的銷售金額分別為1.65億元，2.12億元，1.15億元，占營業(yè)收入比例為51.06%，60.59%，47.01%

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，為配合大客戶吉利的需求，世昌汽車及其股東曾專門設(shè)立公司進(jìn)行供貨公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，根據(jù)吉利的要求，世昌有限當(dāng)時的股東高士昌，史慶旺于2016年8月出資在寶雞設(shè)立寶雞世昌汽車部件有限公司，以滿足客戶對于供應(yīng)商資質(zhì)以及供貨的要求后為減少和規(guī)范同業(yè)競爭，世昌汽車收購了上述公司

此外，世昌汽車于2018年6月設(shè)立全資子公司——貴陽世昌汽車部件有限公司，系根據(jù)吉利汽車貴陽生產(chǎn)基地的配套需求設(shè)立但后續(xù)吉利汽車貴陽生產(chǎn)基地的產(chǎn)量未達(dá)到預(yù)期，該子公司未開展實(shí)際經(jīng)營，于2020年6月注銷

除吉利外，奇瑞，長安，一汽，華晨也是世昌汽車前五大客戶對于客戶集中度較高的原因，世昌汽車表示，塑料燃油箱系為汽車整車配套的專用零配件，下游應(yīng)用領(lǐng)域單一，客戶群體較少，且下游汽車整車制造業(yè)集中度較高

世昌汽車認(rèn)為，公司主要產(chǎn)品塑料燃油箱系根據(jù)客戶車型進(jìn)行定制化研發(fā)，生產(chǎn)，因此與已合作客戶之間具有較高的粘性，客戶集中度較高不會導(dǎo)致公司未來持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。

壞賬準(zhǔn)備金額逐期增長

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，世昌汽車2019年，2020年兩個年度的營業(yè)收入相差不大，但凈利潤水平卻有較大差異，2020年凈利潤增長了近4倍究其原因，除了銷售收入及毛利率小幅增長外，世昌汽車2020年信用減值損失，資產(chǎn)減值損失較2019年分別減少1009.82萬元，533.19萬元，也是凈利潤增長的重要因素

2019年，2020年，世昌汽車信用減值損失分別為1348.24萬元，338.42萬元，主要為應(yīng)收賬款發(fā)生的信用減值損失，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分別為724.08萬元，190.88萬元，主要為存貨跌價損失。

記者注意到，雖然世昌汽車2020年應(yīng)收賬款信用減值損失較2019年大幅下降，但公司2020年末對應(yīng)收賬款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備金額卻有所上升。值得一提的是，若與同行業(yè)公司2019年至2020年的21%和83%的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例相比，近兩年116%和181%計(jì)提壞賬比例顯然已經(jīng)高出同業(yè)公司均值一倍以上，在一定程度上反映了客戶近兩年的還款情況可能并不如公司表示的那么樂觀。

2019年末，2020年末，2021年10月末，世昌汽車應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備金額分別為1799.74萬元，2043.79萬元，2022.98萬元，逐期上升，與此同時，世昌汽車應(yīng)收賬款賬面余額卻在逐期下降，報(bào)告期各期末分別為1.98億元，1.81億元，9333.93萬元這也造成報(bào)告期各期末壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例逐期上升，分別為9.09%，11.29%，21.67%

對于應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比重呈下降趨勢，世昌汽車表示，主要系公司應(yīng)收賬款回款情況逐步改善所致。。

世昌汽車應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金額逐期增長，主要是報(bào)告期各期末按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額有所上升2019年末，2020年末，2021年10月末，世昌汽車按單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的公司數(shù)量分別為7家，12家，13家，計(jì)提比例均為100%，計(jì)提理由均為債務(wù)人經(jīng)營狀況惡化掛牌審查部反饋意見要求世昌汽車以客戶眾泰汽車破產(chǎn)重整為例，補(bǔ)充說明公司應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策是否謹(jǐn)慎，計(jì)提是否充分

對于掛牌新三板相關(guān)事宜，3月4日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電世昌汽車并發(fā)送了采訪郵件，但接線人員表示并不清楚采訪對接情況，截至發(fā)稿，郵件也未獲回復(fù)。