華大基因、迪安診斷、理邦儀器、普門醫(yī)療、叮當快藥等“明星項目”，都在軟銀中國資本的投資清單中。

軟銀中國合伙人劉纓向記者介紹稱，作為一家深耕醫(yī)療健康領(lǐng)域近二十年的機構(gòu)，軟銀中國圍繞醫(yī)療器械、醫(yī)療服務、合成生物等方向，不斷尋找細分市場中的領(lǐng)頭羊。劉纓于2009年加入軟銀中國，帶領(lǐng)醫(yī)療投資團隊投出了華大基因、普門醫(yī)療、逗點生物、海普洛斯等明星企業(yè)。

在“高投入、高風險、高產(chǎn)出、長周期”醫(yī)療健康投資領(lǐng)域，穩(wěn)健的投資策略可以穿越周期。劉纓介紹稱，“現(xiàn)階段我們主要看兩方面，一方面是低成本醫(yī)療，一方面是高技術(shù)醫(yī)療?！?/p>

軟銀中國合伙人劉纓

投資偏好:親睞平臺型企業(yè)

在專訪過程中，劉纓時常流露出對“平臺型企業(yè)”的投資親睞，“我理想中的不是一家單一產(chǎn)品的公司，我想要看到一家可以生產(chǎn)很多產(chǎn)品的公司。”

波士頓大學和杜蘭大學的幾位學者曾將公司類型分為線型公司和平臺型公司(platforms)，線型公司參與最終用戶核心價值的創(chuàng)造，通常公司的價值體現(xiàn)在其提供的具體的產(chǎn)品中。

而平臺型公司不必參與核心價值的創(chuàng)造，但鏈接核心價值的創(chuàng)造者和用戶兩端，相當于中間商，產(chǎn)品線豐富。

“平臺其實是一個非常清晰的概念，如果這個平臺無法產(chǎn)生多元產(chǎn)品的話，這家公司的面就很狹窄。”劉纓認為，如果公司只有單一產(chǎn)品，市場規(guī)模在中國有限，“現(xiàn)在任何一個產(chǎn)品都不太可能在中國做成一個非常巨大的公司，只有它有好多種產(chǎn)品，才可以撐起一個巨大的公司?！?/p>

據(jù)劉纓介紹，軟銀中國資本近期的一家被投企業(yè)生合萬物生物科技有限公司(下簡稱“生合萬物”)便是基于希望投出一家平臺型公司的考量而出手的。

據(jù)悉，生合萬物核心團隊來自于中國科學院，是一家致力于用合成生物學技術(shù)生產(chǎn)天然化合物的生物科技企業(yè)。目前，生合萬物已形成完整的天然化合物的途徑解析、設(shè)計、重構(gòu)和定向異源合成的生物技術(shù)平臺，擁有多種產(chǎn)品管線。

基于底層技術(shù)打造平臺系統(tǒng)，發(fā)展豐富的產(chǎn)品線。劉纓表示，“這就是我們朝著投出平臺型企業(yè)的目標邁出的一步?！?/p>

今年3月，生合萬物獲得了軟銀中國、聯(lián)想創(chuàng)投等機構(gòu)最新一輪投資。2022年底，生合萬物宣布完成數(shù)千萬元Pre-A輪融資，由毅達資本領(lǐng)投，中科天使、簡樸資本跟投。

投資二元論:低成本醫(yī)療與高技術(shù)醫(yī)療

在“高投入、高風險、高產(chǎn)出、長周期”醫(yī)療健康投資領(lǐng)域，穩(wěn)健的投資策略可以穿越周期?！艾F(xiàn)階段我們主要看兩方面，一方面是低成本醫(yī)療，一方面是高技術(shù)醫(yī)療。”劉纓介紹稱。

低成本醫(yī)療主要指“自主可控”?！霸趪鴥?nèi)的醫(yī)保支付結(jié)構(gòu)中，基本上30%的城市人口占用了80%醫(yī)保支出量，而70%~80%的低收入人口，只消耗了20%~30%的醫(yī)保的支出，所以這個比例是不平衡的?！?/p>

因此，劉纓認為要大力發(fā)展低成本醫(yī)療，提升整體醫(yī)療衛(wèi)生水平。

而高技術(shù)醫(yī)療主是指非常高精尖的醫(yī)療技術(shù)。如軟銀中國投資的杭州鍵嘉醫(yī)療科技股份有限公司。

公開資料顯示，鍵嘉醫(yī)療成立于2018年，其核心產(chǎn)品為ARTHROBOT關(guān)節(jié)置換系列手術(shù)機器人，可輔助醫(yī)生開展髖、膝、單髁等關(guān)節(jié)置換手術(shù)。2022年11月進入申報IPO流程。

成立至今，鍵嘉醫(yī)療在3年時間內(nèi)已完成4輪融資。獲得了高瓴創(chuàng)投、老虎環(huán)球基金、LYFE Capital、百度風投、復星醫(yī)藥、普華資本及軟銀中國資本等機構(gòu)投資。

投資生物醫(yī)療和健康領(lǐng)域，具有高風險、周期長的特點。“其實很多行業(yè)都是高風險的，相對來講，在醫(yī)療健康領(lǐng)域，所謂的高風險是指投資比較靠前的早期項目?！眲⒗t表示。

5月20日，粵科金融集團將攜手廣東省風險投資促進會、南方財經(jīng)全媒體集團、中國投資協(xié)會創(chuàng)投委等單位合作舉辦2023年粵港澳大灣區(qū)風投創(chuàng)投高峰論壇。同時，在活動上，廣東省風險投資促進會將隆重推出粵港澳大灣區(qū)風投創(chuàng)投競爭力評選榜單。敬請關(guān)注！