智通財經(jīng)APP獲悉，全球最大規(guī)模銅供應(yīng)國智利錄得一年多來最低的月度銅產(chǎn)量，大幅削弱了這個全球銅產(chǎn)量最高的國家從20年來首次年度下滑中復(fù)蘇的努力。最大銅供應(yīng)國產(chǎn)量下滑的消息，對于今年以來突破1萬美元重要關(guān)口的LME銅期貨價格來說可謂一大利好，在全球銅產(chǎn)量不足，同時需求可能因全球經(jīng)濟復(fù)蘇、能源轉(zhuǎn)型以及全球企業(yè)布局AI的大浪潮情況之下，供不應(yīng)求這一預(yù)期可能將刺激LME銅價不斷上行。

智利統(tǒng)計局在周五公布的最新數(shù)據(jù)顯示，智利礦商們在4月份的銅金屬產(chǎn)量比3月份減少6.7%，相比于高利率重壓下極度疲軟的上年同期產(chǎn)量則減少了1.5%，一舉降低至一年多以來的新低。

可以肯定的是，智利每月的銅產(chǎn)量結(jié)果取決于采礦時間表，并且可能非常不穩(wěn)定。但第二季度的采礦開局表現(xiàn)平平，表明包括全球最大規(guī)模銅供應(yīng)商——智利SQM在內(nèi)的礦企們?nèi)栽谂?yīng)對銅礦投資不足、礦石質(zhì)量低下和經(jīng)營挫折等難題。智利國家銅業(yè)公司旗下的Radomiro Tomic礦在3月份發(fā)生致命的礦災(zāi)事故后，仍在逐步重啟。

隨著國際社會對高碳排放的采礦行業(yè)抵制越來越強烈，現(xiàn)有礦山產(chǎn)量將在未來幾年大幅下降以及高質(zhì)量銅礦越來越難找到且開采成本高昂，全球銅供應(yīng)不足可謂持續(xù)發(fā)酵。早在去年11月，在最高法院的裁決和全國范圍內(nèi)對環(huán)境問題的抗議之后，F(xiàn)irst Quantum Minerals停止了其Cobre Panamá銅礦的開采與生產(chǎn)計劃，該銅礦是全球最大的銅礦之一。此外，全球重要銅生產(chǎn)商英美資源集團表示，將在2024年和2025年大幅削減銅產(chǎn)量，以降低經(jīng)營成本。

全球銅價基準——LME銅期貨價格，在全球銅供應(yīng)不足、AI熱潮持續(xù)火爆以及向可再生能源轉(zhuǎn)型等因素催化之下，今年5月份突破1萬美元大關(guān)，且險些突破1.1萬美元，但是自5月20日以來有所回調(diào)，目前徘徊在1萬美元附近。

華爾街大行高盛將今年銅價的預(yù)期從此前的1萬美元/噸上調(diào)至1.2萬美元/噸，表示銅價明年必須漲到1.5萬美元/噸才能避免不斷擴大的供給缺口。高盛指出，全球精煉銅供應(yīng)日益緊張，而終端市場需求卻持續(xù)穩(wěn)健，可能導(dǎo)致將來出現(xiàn)銅供應(yīng)急劇短缺。高盛最新的銅供需預(yù)期顯示，今年將出現(xiàn)45.4萬噸的缺口，2025年將出現(xiàn)4.67萬噸缺口(之前預(yù)期為4.13萬噸)。

全球最著名的大宗商品交易員之一、有著“原油交易之神”稱號的對沖基金經(jīng)理皮埃爾·安杜蘭預(yù)計，由于供應(yīng)難以跟上需求激增，銅價仍有巨大上漲空間，在未來幾年內(nèi)或?qū)⒎瓋煞?，達每噸4萬美元?！坝捎诎妱悠嚒⑻柲茈姵匕?、風(fēng)力發(fā)電場在內(nèi)的全球電氣化趨勢，以及軍事用途和AI數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域需求，我們正朝著銅需求翻倍增長的方向邁進。”安杜蘭表示。

另一華爾街大行花旗目前的基本預(yù)測是，未來三至六個月銅價將盤整，但認為銅價仍有進一步上漲的空間，這取決于美聯(lián)儲的寬松程度和全球制造業(yè)的復(fù)蘇?！拔覀?nèi)匀粓孕牛~價將在未來12至18個月漲至每噸1.2萬美元，在我們的牛市預(yù)測中，銅價將漲至每噸1.5萬美元。”花旗策略師們表示。

AI熱潮推動銅需求持續(xù)增長

華爾街大行摩根士丹利在最新報告中表示，隨著全球企業(yè)紛紛布局AI領(lǐng)域以及AI技術(shù)快速迭代發(fā)展，銅需求將大幅增長，其中AI數(shù)據(jù)中心將成為銅需求新的增長點。大宗商品貿(mào)易巨頭托克集團近期也指出，預(yù)計到2030年，與人工智能和數(shù)據(jù)中心相關(guān)的銅需求可能增加多達100萬噸，并在本十年末加劇供應(yīng)短缺。

在ChatGPT等生成式AI應(yīng)用軟件背后的龐大AI數(shù)據(jù)中心，銅金屬主要用于電力分配設(shè)備以及接地與互聯(lián)。具體來看，銅重點用在電力傳輸，以及熱交換器和水槽、接地與互聯(lián)，以及管道和暖通空調(diào)系統(tǒng)。

摩根士丹利預(yù)計，AI數(shù)據(jù)中心將成為銅需求新增長點，預(yù)計在2024年-2027年，全球AI數(shù)據(jù)中心對電力的需求將以18%的年復(fù)合增速增長。AI數(shù)據(jù)中心的銅需求或?qū)?023年的每年20萬噸-50萬噸增長至2027年的50萬噸-120萬噸，年復(fù)合增速達到26%。

全球轉(zhuǎn)向可再生能源，銅乃不可或缺的一環(huán)

全球脫碳化大趨勢之下，可再生能源或?qū)⑹前l(fā)電的最重要源頭，甚至沒有之一。能源智庫Ember最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，由于風(fēng)能和太陽能等可再生能源的擴張增長步伐繼續(xù)遠遠超過煤炭等傳統(tǒng)的化石燃料，去年可再生能源在全球電力規(guī)模中所占的份額升至創(chuàng)紀錄的30%，該智庫預(yù)計這一趨勢將在今年將繼續(xù)加速進行。

為了全面控制碳排放量，全球轉(zhuǎn)向可再生能源的步伐近年來逐漸加快，意味著能源轉(zhuǎn)向趨勢之下可再生能源發(fā)電量有望繼續(xù)擴張。據(jù)了解，國際能源署在一份報告中預(yù)計，到2024年可再生能源發(fā)電量在全球發(fā)電中的份額將超過三分之一。國際能源署預(yù)計，可再生能源將部分覆蓋2023—2024年兩年預(yù)期中的電力需求增長，預(yù)計到2024年，可再生能源發(fā)電量在全球發(fā)電中的份額將超過三分之一;根據(jù)天氣條件，2024年很可能成為全球可再生能源發(fā)電量超過煤炭發(fā)電量的第一年。

根據(jù)IEA 的主要基線預(yù)測數(shù)據(jù)，在 2023-2028 年這六年期間，IEA預(yù)計全球?qū)⑿略龈哌_3,684GW的可再生能源裝機容量規(guī)模，意味著全球可再生能源裝機總量將是目前規(guī)模的大約兩倍，按照IEA這一預(yù)測軌跡，預(yù)計到2030年，裝機容量將至少達到9,000GW左右，大約增加到當(dāng)前水平的2.5倍。IEA預(yù)測，到2028年，可再生能源發(fā)電將占全球發(fā)電總量的至少42%。

有著“銅博士”稱號的銅價，目前似乎在向一個全新的由可再生能源需求所驅(qū)動的超級周期靠攏?？稍偕茉葱枨笊郎兀芍^驅(qū)動銅金屬價格上漲的一大刺激點。

銅金屬對于推動碳中和趨勢，以及可再生能源的發(fā)展和運營至關(guān)重要?？稍偕茉吹钠占芭c滲透，和銅金屬的需求之間存在正向的關(guān)聯(lián)，隨著可再生能源滲透力度不斷加大，該領(lǐng)域?qū)︺~的需求也將進一步增加。

比如， 可再生能源如太陽能和風(fēng)能在不同地區(qū)產(chǎn)生，而能源消耗最大的地區(qū)可能在其他地方，而銅是電力輸送和儲存的關(guān)鍵材料，用于制造輸電線纜、變壓器、電纜等，以便將可再生能源從產(chǎn)地輸送到消費地;銅在太陽能電池板和風(fēng)力渦輪機中同樣起著重要作用，太陽能電池板中的電線和連接器常用銅金屬制造，風(fēng)力渦輪機的發(fā)電部分需要銅線圈; 可再生能源的發(fā)展通常需要新的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，如風(fēng)力發(fā)電場、太陽能電池場等，這些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)和運營都需要大量銅金屬。