房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整周期，處于產(chǎn)業(yè)鏈核心的建材家居行業(yè)也深受影響行業(yè)龍頭三棵樹(shù)的業(yè)績(jī)成為投資者觀察行業(yè)變化的重要窗口

最近幾天，三樹(shù)發(fā)布了2021年年報(bào)受資產(chǎn)撥備增加和原材料價(jià)格大幅上漲的影響，三叔交出了增收不增利的成績(jī)單

報(bào)告期內(nèi)，三棵樹(shù)營(yíng)業(yè)總收入114.29億元，同比增長(zhǎng)39.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為—4.17億元，同比下降183.08%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為—5.62億元。

受業(yè)績(jī)影響，三棵樹(shù)市值大幅縮水。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，自1月4日以來(lái)，三棵樹(shù)股價(jià)累計(jì)下跌42.39%截至5月12日收盤，三棵樹(shù)股價(jià)為80.16元/股，跌幅為1.67%

三棵樹(shù)董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理洪杰曾在公司業(yè)績(jī)爆發(fā)期獲得個(gè)人資產(chǎn)增值，被列為莆田首富伴隨著三棵樹(shù)股價(jià)的下跌，洪杰的資產(chǎn)也大幅縮水

未來(lái)，三叔將如何應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)低迷帶來(lái)的影響。

在5月10日舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，洪杰對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，公司將優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)與優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)的合作，逐步開(kāi)發(fā)舊改，舊城改造，公建，學(xué)校，醫(yī)院，工廠等小型B端應(yīng)用場(chǎng)景，完善新的渠道布局，擴(kuò)大渠道多元化。

成本上升導(dǎo)致毛利下降。

十億個(gè)小目標(biāo)，十億個(gè)大夢(mèng)想在三叔的官網(wǎng)上，洪杰的表演想象力被放在了顯眼的位置在過(guò)去的一年里，三棵樹(shù)的業(yè)務(wù)總收入達(dá)到114.29億元，完成了第一個(gè)小目標(biāo)

值得注意的是，伴隨著成本上升和需求萎縮，三棵樹(shù)拉響了盈利預(yù)警報(bào)告期內(nèi)，三棵樹(shù)營(yíng)業(yè)成本84.52億元，同比增長(zhǎng)55.77%，高于營(yíng)業(yè)收入39.37%的增速

受此影響，三棵樹(shù)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)和扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)均錄得大幅虧損。

當(dāng)時(shí)代周報(bào)記者詢問(wèn)今年凈利潤(rùn)和毛利率是否有具體的指引時(shí)，洪杰并沒(méi)有給出明確的回答。

洪杰表示，宏觀環(huán)境變化，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，原材料價(jià)格上漲等因素都會(huì)影響毛利率公司將繼續(xù)做好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作，積極保持與投資者的溝通，并根據(jù)有關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)

面對(duì)困境，三叔選擇轉(zhuǎn)向，實(shí)施高端零售戰(zhàn)略，以強(qiáng)大的零售端保持高收入增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)會(huì)上，三樹(shù)管理層指出，公司已開(kāi)設(shè)藝術(shù)漆體驗(yàn)店325家，家居店體驗(yàn)店268家，社區(qū)服務(wù)店112家，家裝渠道體驗(yàn)店21家，完成了六位一體渠道的全方位發(fā)展，基本實(shí)現(xiàn)了立體化渠道布局。

三棵樹(shù)副總經(jīng)理朱啟峰表示，公司將堅(jiān)定不移地實(shí)施高端零售戰(zhàn)略，堅(jiān)持差異化發(fā)展，以家居店藝術(shù)漆體驗(yàn)店，家居店體驗(yàn)店推動(dòng)高端零售轉(zhuǎn)型。

為吞噬利潤(rùn)做大量準(zhǔn)備。

回顧2021年，房企業(yè)績(jī)下滑，三棵樹(shù)也受到影響與三樹(shù)關(guān)聯(lián)的部分房地產(chǎn)公司出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，導(dǎo)致三樹(shù)應(yīng)收賬款回收的不確定性增加

截至2021年末，三棵樹(shù)的應(yīng)收票據(jù)壞賬準(zhǔn)備余額為1.93億元，應(yīng)收賬款高達(dá)7.17億元，其他應(yīng)收賬款為1.31億元，較2020年有較大增長(zhǎng)。

行業(yè)形勢(shì)的變化迫使建材家居企業(yè)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略為了對(duì)沖房地產(chǎn)行業(yè)變化的影響，三樹(shù)拓展新渠道，布局新版地圖

洪杰時(shí)代周報(bào)告訴記者，公司優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)與優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)合作，逐步開(kāi)發(fā)舊改，舊城改造，公建，學(xué)校，醫(yī)院，工廠等小B端應(yīng)用場(chǎng)景，完善新渠道布局，擴(kuò)大渠道多元化，完善小B渠道建設(shè)。

未來(lái)，三樹(shù)將不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，完善產(chǎn)品體系，不斷完善多渠道結(jié)構(gòu)，推進(jìn)優(yōu)質(zhì)渠道建設(shè)，升級(jí)客戶協(xié)同共生機(jī)制，全心全意為客戶創(chuàng)造價(jià)值洪杰說(shuō)

時(shí)代周報(bào)記者獲悉，截至報(bào)告期末，三棵樹(shù)小B渠道客戶約14800家，其中2021年新增9850家。

華西證券研究員預(yù)計(jì)，伴隨著三棵樹(shù)小B端渠道的逐步完善，公司最近幾年來(lái)招聘的新人銷售效能將逐步攀升，帶動(dòng)公司銷售人均收入提高，費(fèi)用率降低，利潤(rùn)率進(jìn)一步提升2022年，三樹(shù)渠道優(yōu)勢(shì)有望體現(xiàn)，利潤(rùn)增長(zhǎng)或重回正軌