國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2月份制造業(yè)PMI、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為52.6％、56.3％和56.4％，高于上月2.5、1.9和3.5個(gè)百分點(diǎn)，三大指數(shù)均連續(xù)兩個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間。

國金宏觀趙偉團(tuán)隊(duì)對(duì)此解讀稱，制造業(yè)PMI超預(yù)期回升，景氣修復(fù)延續(xù)。2月，制造業(yè)PMI錄得52.6％，較上月提升2.5個(gè)百分點(diǎn)，明顯高于市場預(yù)期。采購量較上月提升3.1個(gè)百分點(diǎn)至53.5％；從業(yè)人員指數(shù)較上月提升2.5個(gè)百分點(diǎn)至50.2％，站上枯榮線，指向企業(yè)招工回暖。高頻數(shù)據(jù)顯示，新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)招工旺盛。

制造業(yè)生產(chǎn)修復(fù)快于需求。制造業(yè)PMI主要分項(xiàng)顯示，生產(chǎn)修復(fù)快于需求，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單分別較上月提升6.9和3.2個(gè)百分點(diǎn)至56.7％和54.1％。進(jìn)口和新出口訂單雙雙站上枯榮線，分別上漲4.6和6.3個(gè)百分點(diǎn)至51.3％和52.4％，考慮到新出口訂單對(duì)出口的指示意義有所下降，后續(xù)出口表現(xiàn)仍待進(jìn)一步跟蹤。

中小企業(yè)修復(fù)快于大企業(yè)。2月，大、中、小型企業(yè)PMI均站上枯榮線，中型和小型企業(yè)分別提升3.4和4個(gè)百分點(diǎn)至52％和51.2％，大型企業(yè)PMI提升1.4個(gè)百分點(diǎn)至53.7％。中小型企業(yè)新訂單分別提升4.6和5.9個(gè)百分點(diǎn)，新出口訂單分別提升6.3和10.7個(gè)百分點(diǎn)，明顯好于大型企業(yè)。

非制造業(yè)PMI繼續(xù)修復(fù)，穩(wěn)增長持續(xù)發(fā)力。非制造業(yè)PMI錄得56.3％，較上月提升1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，建筑業(yè)PMI提升3.8個(gè)百分點(diǎn)至60.2％，建筑業(yè)新訂單提升4.7個(gè)百分點(diǎn)至62.1％，指向穩(wěn)增長“加力“，高頻數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)、基建相關(guān)開工均有所加快；服務(wù)業(yè)PMI較上月提升1.6個(gè)百分點(diǎn)至55.6％，服務(wù)業(yè)新訂單提升3.1個(gè)百分點(diǎn)至54.7％。

國金宏觀重申，經(jīng)濟(jì)可以更加樂觀些，新時(shí)代“朱格拉周期”已然啟動(dòng)。核心驅(qū)動(dòng)包括:新時(shí)代“朱格拉周期”帶來的制造業(yè)投資強(qiáng)勁，穩(wěn)增長“加力”帶來的基建投資韌性，疫后修復(fù)帶來的消費(fèi)增長等。

本文源自:金融界