華為、小米等科技巨頭虹吸市場流量，奇瑞董事長尹同躍、長城汽車董事長魏建軍等車企大佬“沉迷”直播，中國汽車產(chǎn)銷量、新能源汽車滲透率、自主品牌乘用車市占率等屢創(chuàng)新高……2024年的中國車市熱鬧非凡，在車企“貼身肉搏”之時，市場格局悄然生變。

伴隨財報季的到來，上市車企紛紛亮出“成績單”。這其中，有的營收凈利“雙贏”、有的“增收不增利”、有的“賠本賺吆喝”，有的營收凈利“雙降”……冷熱不均之中，車企加速分化，共同演繹車圈的“冰火兩重天”。

長安汽車2024年半年度報告截圖

8月30日晚間，長安汽車發(fā)布2024年半年度報告。財報顯示，今年上半年長安汽車營收767.23 億元，較上年同期的654.92 億元增長17.15% ；歸母凈利潤28.32 億元，同比下降63.00% ；扣非凈利潤11.69 億元，同比下降5.89% 。1-6月，長安汽車實現(xiàn)銷量133.4萬輛，同比增長9.7% ，創(chuàng)下了近七年以來的半年度銷量新高。

銷量走高助推營收上揚，然而高銷量、高營收未能帶來高利潤，可謂“增收不增利”。財報顯示，長安汽車上半年凈利潤下滑超6成，毛利率也下降2.54% 至13.8% 。對比民企長城汽車來看，雖然長安汽車的半年度銷量是長城汽車的2.4倍，但其凈利潤僅為長城的四分之一。

針對業(yè)績變動，長安汽車日前披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，主要原因為2023年第一季度并購深藍汽車科技有限公司，原持有其股權(quán)按公允價值重新計量確認(rèn)非經(jīng)常性損益 50.2億元。長安汽車強調(diào)，公司二季度經(jīng)營質(zhì)量快速改善，實現(xiàn)營業(yè)收入397億元，同比增長28.33%；實現(xiàn)歸母凈利潤16.7億元，扣非歸母凈利潤10.6億元，同環(huán)比均大幅增長。

長安汽車2024年半年度報告截圖

換言之，長安汽車將凈利下滑歸咎于“外因”，然而從財報來看，“內(nèi)因”似乎同樣不可忽視。在新能源汽車市場蓬勃向上的當(dāng)下，長安汽車旗下深藍、阿維塔等新能源品牌依舊表現(xiàn)羸弱，成為唯二虧損的板塊。

半年報披露，阿維塔科技在2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入61.52 億元，凈虧損為13.95 億元；深藍汽車營業(yè)收入139.81 億元，凈虧損7.39 億元。

有分析指出，二者雖然同比減虧，但在“傳統(tǒng)燃油車退、新能源車進”的市場大環(huán)境中，終端表現(xiàn)并不如意，難以在公司中“扛起銷量大旗”。

以阿維塔為例，作為長安汽車“第三次創(chuàng)業(yè)-創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)計劃”的重要一環(huán)，同時肩負打造國際化高端新能源品牌的責(zé)任，“含著金湯匙出生”的阿維塔，聚合長安汽車、華為、寧德時代三巨頭資源?！爸灰⒕S塔需要，長安汽車一定全力支持，要錢給錢、要人給人、要技術(shù)給技術(shù)?！遍L安汽車董事長朱華榮曾表示。

然而，備受期待的阿維塔在市場終端表現(xiàn)卻一直不溫不火，難以進入新能源頭部市場的爭奪。長安汽車日前表示，公司2024年新能源汽車銷量目標(biāo)為75萬輛，其中阿維塔品牌全年目標(biāo)9萬輛。根據(jù)此前阿維塔披露的數(shù)據(jù)，今年1-8月阿維塔累計銷量36367輛，僅完成全年銷量目標(biāo)的40.4% 。

另據(jù)平安證券8月31日發(fā)布的研報，長安汽車傳統(tǒng)自主業(yè)務(wù)凈利潤12.9億元，而上年同期該項業(yè)務(wù)凈利潤為22.3億元，傳統(tǒng)自主業(yè)務(wù)盈利有所下滑。分析認(rèn)為，這主要是由于在行業(yè)價格戰(zhàn)背景下，長安燃油車份額下滑以及啟源品牌虧損所致。

平安證券研報表示，考慮到長安汽車國內(nèi)傳統(tǒng)自主業(yè)務(wù)盈利有所承壓，新能源業(yè)務(wù)受國內(nèi)新能源龍頭影響銷量暫時受壓制，此外公司通過股權(quán)穿透后持有引望公司的股比低于之前預(yù)期，我們將公司評級由“強烈推薦”下調(diào)至“推薦”評級。