蜜雪冰城計劃于3月3日在港交所主板掛牌上市，每股發(fā)售價為202.50港元。 見習(xí)記者張舟 今年2月，新茶飲賽道企業(yè)赴港上市進(jìn)程提速。上周，古茗在港交所主板掛牌上市的熱度還未消散，今天蜜雪冰城上市的最新消息又來了。 2月21日，蜜雪冰城股份有限公司(以下簡稱蜜雪冰城)正式披露全球發(fā)售公告，宣布公司將于2月21日至2月26日招股，計劃于3月3日在港交所主板掛牌上市。 這也意味著，平均單價約6元、超46000家門店、一年出售約90億杯的全球最大現(xiàn)制飲品企業(yè)“雪王”，即將登陸港交所與投資者見面。 每股發(fā)售價為202.50港元 引入紅杉中國、高瓴等5位基石投資者 2月21日，蜜雪冰城發(fā)布全球發(fā)售公告。

公告顯示，蜜雪冰城計劃全球發(fā)售1705.99萬股H股，其中國際發(fā)售股份數(shù)量約為1535.39萬股，相當(dāng)于全球發(fā)售項下初步可供認(rèn)購的發(fā)售股份的90%；香港發(fā)售股份數(shù)量約為170.60萬股，相當(dāng)于全球發(fā)售項下初步可供認(rèn)購的發(fā)售股份的10%。每股發(fā)售價為202.50港元。

香港公開發(fā)售已于今日上午9點拉開帷幕，并將于2月26日中午12點截止，香港公開發(fā)售的申請水平及發(fā)售股份的分配基準(zhǔn)預(yù)計不遲于2月28日(星期五)公布。

蜜雪冰城預(yù)計，公司將于2025年3月3日上午9點開始在港交所主板正式交易，股份代號確定為2097。

如果以當(dāng)前確定的發(fā)售價每股發(fā)售股份202.5港元計算，扣除全球發(fā)售支付的包銷費用及傭金及其他估計發(fā)售開支后，蜜雪冰城預(yù)計將收取全球發(fā)售所得款項凈額約32.91億港元。

蜜雪冰城透露，公司計劃將此次全球發(fā)售所得款項凈額約66%或21.72億港元用于提升端到端供應(yīng)鏈的廣度和深度。例如，公司計劃通過建造新設(shè)施并改造和擴(kuò)建現(xiàn)有設(shè)施以擴(kuò)大公司在中國的產(chǎn)能；約12%或3.95億港元用于品牌和IP的建設(shè)和推廣；約12%或3.95億港元用于加強(qiáng)各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的數(shù)字化和智能化能力；約10%或3.29億港元用于營運資金和其他一般企業(yè)用途。

蜜雪冰城此次發(fā)行已經(jīng)獲得不少基石投資者認(rèn)購，包括紅杉中國、高瓴在內(nèi)的5名基石投資者，共認(rèn)購2億美元。

原材料銷售額貢獻(xiàn)主要利潤

無論是從門店數(shù)、終端零售額，還是飲品出杯量計算，蜜雪冰城都是中國最大現(xiàn)制飲品企業(yè)，因強(qiáng)大的品牌IP形象和領(lǐng)先的市占率及獨特的商業(yè)模式，蜜雪冰城時常被投資者稱為“雪王”。

蜜雪冰城的產(chǎn)品線包括現(xiàn)制果飲、茶飲、冰淇凌和咖啡等。根據(jù)灼識咨詢的報告，按照截至2024年9月30日的門店數(shù)計，蜜雪冰城是中國及全球最大的現(xiàn)制飲品企業(yè)；按照2023年的飲品出杯量計，蜜雪冰城是中國第一、全球第二的現(xiàn)制飲品企業(yè)；按照2023年的終端零售額計，蜜雪冰城亦是中國第一、全球第四的現(xiàn)制飲品企業(yè)，蜜雪冰城在中國及全球的市場份額分別約為11.3%及2.2%。

2月21日，記者通過外賣方式購買北京一家蜜雪冰城門店的主推飲品，購買一杯冰鮮檸檬水、一杯奶茶、一杯咖啡合計價格為16元左右。

根據(jù)灼識資訊數(shù)據(jù)，以終端零售額計，全球現(xiàn)制飲品市場2023年至2028年的復(fù)合年增長率預(yù)計將提高至7.2%。中國現(xiàn)制飲品市場的規(guī)模預(yù)計在2028年達(dá)到約11634億元人民幣，2023年至2028年的復(fù)合年增長率為17.6%。其中，平價現(xiàn)制飲品不但滿足了消費者愈加追求性價比的大趨勢，而且在與其他平價飲料產(chǎn)品近似的價格帶下提供了更新鮮的產(chǎn)品和互動性更強(qiáng)的消費體驗。因此，平價現(xiàn)制飲品在不同價格帶的現(xiàn)制飲品細(xì)分市場中增速最高，2023年至2028年的復(fù)合年增長率預(yù)計達(dá)到22.2%。

招股書顯示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城擁有46479家門店，2024年，蜜雪冰城共實現(xiàn)飲品出杯量約90億杯，實現(xiàn)了約583億元的終端零售額，分別同比增長21.9%及21.7%。蜜雪冰城預(yù)計，年度公司擁有人應(yīng)占合計利潤不少于44億元人民幣。

在商業(yè)模式上，蜜雪冰城是超級供應(yīng)鏈企業(yè)。德邦證券表示，蜜雪冰城在國內(nèi)外均采用統(tǒng)一加盟方案，不參與經(jīng)營抽成，業(yè)務(wù)本質(zhì)可定義為供應(yīng)鏈生意，原材料銷售額貢獻(xiàn)主要利潤。2024年前三季度，公司整體收入中商品銷售收入占比94.29%，其余為設(shè)備銷售、加盟和相關(guān)服務(wù)收入。

“你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜......”蜜雪冰城通過一首簡單易記的歌曲，強(qiáng)化了品牌形象和傳播品牌理念，“雪王”IP廣為流傳。

如今，蜜雪冰城港股上市在即，蜜雪冰城能否持續(xù)管理好龐大的門店網(wǎng)絡(luò)運營績效，在品牌價值、食品安全、供應(yīng)鏈體系方面保持領(lǐng)先地位，值得市場持續(xù)關(guān)注。

編輯:趙新亮 校對:紀(jì)元 制作:艦長 審核:木魚

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