2024，主觀和量化要來個(gè)大反轉(zhuǎn)？

今年春節(jié)前后，量化私募遭遇滑鐵盧之后迎來反彈，最終在2月和3月表現(xiàn)超越主觀私募。4月以來，A股經(jīng)歷盤整后突破，滬指站上3100點(diǎn)，傳遞出積極信號。盡管分化明顯，但不乏結(jié)構(gòu)性機(jī)會。從策略方面來看，主觀跑贏量化。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績記錄的3029家主觀私募4月收益均值為0.87%，今年來收益均值為-0.79%，其中正收益占比為47.61%，前十名收益均值為87.29%。有業(yè)績記錄的641家量化私募4月收益均值為0.65%，今年來收益均值為0.45%，其中正收益占比為51.17%，前十名收益均值為40.33%。

一般來說，主觀私募更容易獲得高收益，從4月前十收益均值顯示，量化前十收益均值不及主觀一半。

此外，主觀+量化表現(xiàn)中規(guī)中矩。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績記錄的1103家主觀+量化4月收益均值為1.15%，今年來收益均值為0.11%，其中正收益占比為50.23%，前十名收益均值為59.75%。

主觀私募是指主要依賴于基金經(jīng)理的主觀判斷和經(jīng)驗(yàn)來進(jìn)行投資決策的私募公司。在投資策略上，主觀私募通常采用多種策略，包括價(jià)值投資、成長投資、趨勢跟蹤等。成功與否，取決于管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)、研究能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力等。

近年來，由于權(quán)益市場表現(xiàn)欠佳，主觀私募遭遇寒冬。在去年四季度，主觀多頭策略也迎來至暗時(shí)刻，彼時(shí)私募主觀多頭策略已經(jīng)連續(xù)兩年負(fù)收益。

少明星管理人的凈值遭遇回撤。百億私募汐泰投資因大幅虧損，直接被投資者“網(wǎng)暴”。知名百億私募林園投資旗下273只基金，多只產(chǎn)品凈值腰斬。某投資者留言稱，買了三家私募，全虧，買的高毅的產(chǎn)品，兩年多虧了20%，聚鳴投資虧17%，景林的產(chǎn)品收益率為-14%。

今年以來，隨著A股市場表現(xiàn)穩(wěn)中向好，主觀私募鉚足干勁。Chioce數(shù)據(jù)顯示，近一月來的機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)達(dá)54960次，較前期增加了27907次，較前期增長了96.9%。百億私募淡水泉近一月合計(jì)調(diào)研173家上市公司，日均調(diào)研5.76家！

對于五一節(jié)后的市場，私募排排網(wǎng)調(diào)查結(jié)果顯示，51.06%的私募持樂觀態(tài)度，認(rèn)為一季報(bào)落地疊加政策等效果會逐步顯現(xiàn)，因此看好節(jié)后行情；36.17%的私募對節(jié)后行情持中性態(tài)度，認(rèn)為市場還會延續(xù)震蕩；另有12.77%的私募對后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。

排排網(wǎng)財(cái)富指出，隨著一季報(bào)披露結(jié)束，五一長假后，業(yè)績的不確定性因素減弱，部分避險(xiǎn)的資金可能重回市場。另外，若日元持續(xù)貶值，國際資本有望持續(xù)流入AH股，為市場帶來較多增量資金。