2022年6月優(yōu)巨新材創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)獲受理，隨后經(jīng)歷過(guò)三輪問(wèn)詢(xún)。隨著該公司撤單，其兩年的A股闖關(guān)之旅也告一段落。

業(yè)績(jī)陷增長(zhǎng)困境

優(yōu)巨新材主營(yíng)業(yè)務(wù)為特種工程塑料聚芳醚砜及上游關(guān)鍵原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。據(jù)了解，聚芳醚砜是一類(lèi)透明的、符合食品衛(wèi)生安全等級(jí)要求的特種工程塑料，俗稱(chēng)“黃金塑料”，包含聚苯砜、聚砜(PSU)和聚醚砜(PES)三類(lèi)， 是處于高分子材料行業(yè)頂端一類(lèi)新材料。

公司業(yè)績(jī)是否具有持續(xù)能力或潛力是監(jiān)管部門(mén)對(duì)于IPO企業(yè)的基本要求，不過(guò)，金融界注意到，優(yōu)巨新材業(yè)績(jī)存在IPO申報(bào)前高增，2023年業(yè)績(jī)低迷并出現(xiàn)兩位數(shù)下滑的現(xiàn)象。

具體來(lái)看，2020-2022年及2023年上半年，優(yōu)巨新材實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.45億元、3.33億元、4.11億元和1.68億元；實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)分別為2046.67萬(wàn)元、5751.31萬(wàn)元、9192.01萬(wàn)元和3472.45萬(wàn)元。

此外，優(yōu)巨新材在招股書(shū)中披露的經(jīng)審閱的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司2023年的營(yíng)業(yè)收入為3.57億元，較2022年的4.11億元同比下降13.22%；實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)7713.76萬(wàn)元，較2022年的9192.01萬(wàn)元同比下滑16.08%。要知道的是，該公司在2020年至2022年，營(yíng)收和凈利均逐年增長(zhǎng)。

盡管優(yōu)巨新材上述業(yè)績(jī)?nèi)詽M(mǎn)足該公司所選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)，即最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元，但該公司能否止住業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)讓外界懷疑。

針對(duì)營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比下滑的情況，優(yōu)巨新材解釋稱(chēng)，主要系下游熱敏紙行業(yè)需求疲軟、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素導(dǎo)致的雙酚S銷(xiāo)量、單價(jià)下滑所致。

據(jù)了解，雙酚S為PES的主要單體原料之一，優(yōu)巨新材于2020年實(shí)現(xiàn)雙酚S量產(chǎn)，在滿(mǎn)足自用需求后對(duì)外銷(xiāo)售。2021年和2022年，雙酚S的銷(xiāo)售收入占到總收入的18%、14%。

雙酚S銷(xiāo)量下滑的同時(shí)，產(chǎn)品單價(jià)也在下降，這也導(dǎo)致了該項(xiàng)產(chǎn)品的毛利率縮水嚴(yán)重。2022年，優(yōu)巨新材雙酚S產(chǎn)品的銷(xiāo)量還為2031.4噸，到了2023年卻下滑至1283.93噸，同比減少了36.8%；2023年優(yōu)巨新材雙酚S平均價(jià)格為1.91萬(wàn)元/噸，而2022年為2.9萬(wàn)元/噸；該產(chǎn)品毛利率也從2022年的48.51%下滑至2023年的23.75%，減少了近25個(gè)百分點(diǎn)。

收購(gòu)實(shí)控人虧損持股企業(yè)資產(chǎn)

翻看優(yōu)巨新材資料不難發(fā)現(xiàn)，該公司的創(chuàng)立史也是一個(gè)較為典型的“教書(shū)匠”下海創(chuàng)業(yè)的故事。2012 年 12 月，王賢文創(chuàng)立了優(yōu)巨新材前身優(yōu)巨有限，而彼時(shí)王賢文還有另一身份，即五邑大學(xué)化學(xué)與環(huán)境工程學(xué)院副教授。

回顧王賢文的個(gè)人經(jīng)歷，其畢業(yè)于中國(guó)地質(zhì)大學(xué)巖石礦物材料學(xué)專(zhuān)業(yè)，博士研究生學(xué)歷，在2004年至2021年間，其歷任寧波大學(xué)理學(xué)院助教、中國(guó)石油化工股份有限公司茂名分公司博士后研究員、湖北工業(yè)大學(xué)生物工程學(xué)院講師等職位。

截至目前，王賢文合計(jì)控制優(yōu)巨新材48.4490%表決權(quán)的股份，且擔(dān)任董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。值得一提的是，優(yōu)巨新材子公司曾在2020年9月收購(gòu)中之星母嬰部分資產(chǎn)及其子公司廣東金因貝100%股權(quán)，而王賢文曾持有中之星母嬰12%股份。上述收購(gòu)行為的合理性也遭到了監(jiān)管部門(mén)的問(wèn)詢(xún)。

優(yōu)巨新材在收購(gòu)中之星母嬰資產(chǎn)及廣東金因貝股份前，上述兩家公司就已處于微利或虧損狀態(tài)。例如，2019年，中之星母嬰的凈利潤(rùn)為-22.32萬(wàn)元，廣東金因貝的凈利潤(rùn)分別為-0.63萬(wàn)元。

優(yōu)巨新材雖在問(wèn)詢(xún)回復(fù)文件中表示，購(gòu)買(mǎi)上述兩家公司股份為了提升了公司母嬰用品的生產(chǎn)能力，以及獲得銷(xiāo)售渠道。不過(guò)，2020年至2022年 1-6 月，該公司母嬰用品資產(chǎn)減值損失分別為363.69萬(wàn)元、382.62萬(wàn)元和160.85萬(wàn)元。如此看來(lái)，其母嬰用品業(yè)務(wù)并未朝著預(yù)期的方向發(fā)展。

除去上述關(guān)聯(lián)關(guān)系外，優(yōu)巨新材還有一家更為知名的股東——漢宇集團(tuán)，雙方的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題也曾被問(wèn)及。優(yōu)巨新材此前披露的招股書(shū)顯示，上市公司漢宇集團(tuán)持有優(yōu)巨新材19.5903%股份，為其第二大股東。

此外，優(yōu)巨新材董秘兼副總經(jīng)理馬俊濤曾有漢宇集團(tuán)的任職經(jīng)歷。2008年6月至2019年7月，其曾就職于漢宇集團(tuán)，歷任研發(fā)部經(jīng)理、采購(gòu)部經(jīng)理、副總經(jīng)理兼董秘等職務(wù)。

2020年至2022年及2023年上半年，優(yōu)巨新材向漢宇集團(tuán)銷(xiāo)售改性PA、改性PP等產(chǎn)品的收入分別為730.81萬(wàn)元、929.23萬(wàn)元、437.04萬(wàn)元和207.02萬(wàn)元。

IPO審查趨嚴(yán)下，優(yōu)巨新材雖選擇撤單，但其背后顯現(xiàn)出的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力等問(wèn)題不容忽視。如今，能否提高自身盈利能力是對(duì)優(yōu)巨新材的重要考驗(yàn)之一，也是市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的焦點(diǎn)。

本文源自:金融界

作者:王曉曦