4月29日晚間，CaoCao Inc. (曹操出行有限公司，下稱“曹操出行”）向港交所主板遞交上市申請。華泰國際、農(nóng)銀國際和廣發(fā)融資（香港）擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

曹操出行于2015年由吉利控股集團孵化成立，總部位于蘇州，目前已發(fā)展為中國領(lǐng)先的共享出行平臺。

曹操出行的服務(wù)涵蓋出行服務(wù)、車輛租賃、車輛銷售及其他。其中，以網(wǎng)約車形式提供的出行服務(wù)為主要收入來源。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按總交易價值（GTV）計算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直位列中國前三大網(wǎng)約車平臺。

專注于定制車及車輛服務(wù)解決方案

曹操出行在2021年開始部署定制車和車服解決方案，隨后在2022年開始部署定制車以提供專車服務(wù)，并于2023年為惠選服務(wù)部署更多定制車。截至2023年12月31日，曹操出行在24個城市運營一支約31,000輛車的定制車車隊。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，這是同行業(yè)中國最大的定制車車隊。

與吉利汽車集團戰(zhàn)略合作，曹操出行在開發(fā)定制車上擁有獨特話語權(quán)，這為打造中國首個專注于共享出行的汽車品牌奠定堅實的基礎(chǔ)。曹操出行深度參與車輛的設(shè)計過程，此外還參與車輛的部署、定價、銷售、營運及服務(wù)，實現(xiàn)對定制車全生命周期的掌控，從而優(yōu)化車輛TCO（車輛的持有和使用成本）。通過部署定制車及提供全面車服解決方案，曹操出行進一步鞏固競爭優(yōu)勢。受益于吉利汽車集團龐大的規(guī)模經(jīng)濟及強大的供應(yīng)鏈談判能力，定制車的部署可實現(xiàn)高成本效益。

曹操出行目前運營的兩款定制車-楓葉80V及曹操60-被認為是共享出行服務(wù)中最具成本效益的兩個車型。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，楓葉80V 及曹操60的估測TCO分別為每公里人民幣0.53元及人民幣0.47元。與具有電池更換功能的典型純電動車相比，曹操出行的定制車TCO分別減少了32%至40%。

同時，以人工智能驅(qū)動決策系統(tǒng)的曹操大腦能夠提升經(jīng)營效率，促進GTV增長。曹操大腦內(nèi)的交易引擎可以預(yù)測未來的出行需求，優(yōu)化派單，保持出行運力平衡。這有效提高了司機收入，減少空駛里程，減少用戶和司機的平均等待時間。招股書顯示，自成立以來，曹操出行為累計超過三百萬名司機創(chuàng)造了靈活的收入機會，平均每月司機留存率由2022年的68.7%提高至2023年的74.5%。

用戶體驗卓越安全性領(lǐng)跑

不同于其他出行平臺，曹操出行的出行服務(wù)集中使用幾款車型，能夠為乘客提供始終如一的優(yōu)質(zhì)乘坐體驗。曹操出行已建立標準化服務(wù)協(xié)議，并持續(xù)關(guān)注出行服務(wù)的NPS，及時確定需要改進的領(lǐng)域。根據(jù)2024年3月進行的一項涵蓋全國數(shù)千名共享出行用戶的獨立第三方調(diào)查，曹操出行被評為“服務(wù)口碑最佳”的共享出行平臺，用戶認可度排名第一。

曹操出行對用戶的服務(wù)以對安全的不懈關(guān)注為基礎(chǔ)。曹操出行的定制車配備可提供主動保護的碰撞警告系統(tǒng)，以及可即時監(jiān)控司機駕駛行為以阻止危險駕駛的技術(shù)。曹操出行同時采取預(yù)警措施，以預(yù)先防范安全問題。

2023年收入增長四成毛利率轉(zhuǎn)正

過去三年，曹操出行規(guī)模穩(wěn)定增長，盈利能力持續(xù)提升。招股書顯示，2021年至2023年，公司的收入由人民幣72億元增加至人民幣107億元。2023年，在訂單量大幅上漲和車輛銷售收入增長的雙重推動下，公司的收入同比增長39.8%，毛利率提升至5.8%。2023年第四季度，曹操出行錄得5.0%的經(jīng)調(diào)整EBITDA率。

通過改變出行服務(wù)的成本結(jié)構(gòu)，曹操出行系統(tǒng)性地提高了單位經(jīng)濟效益，探索出清晰的盈利路徑。2022年至2023年，曹操出行已將總用戶獲取成本占GTV的百分比，從22.1%降低至18.1%，出行服務(wù)AOV（客單價）保持穩(wěn)定的同時，用戶獲取效率大幅提高。

曹操出行在招股書中表示，曹操出行憑借獨特的業(yè)務(wù)模式，以卓越的服務(wù)質(zhì)量為基礎(chǔ)，并以不斷發(fā)展的定制車車隊以及廣泛的車服解決方案作為支撐，為乘客及司機提供了極大價值。在該業(yè)務(wù)策略的引領(lǐng)下，曹操出行不僅實現(xiàn)了可持續(xù)增長，并將實現(xiàn)盈利路徑。