ASML 在2022Q1 業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表明，22Q1 實(shí)現(xiàn)凈銷售額為35.34 億歐元，位于前期指引區(qū)間高位實(shí)現(xiàn)毛利率為49.0%，符合預(yù)期公司表明當(dāng)前芯片緊缺仍將持續(xù)至23 年，公司正積極擴(kuò)充EUV 和DUV 產(chǎn)能，但鑒于國(guó)家技術(shù)主權(quán)競(jìng)爭(zhēng)等進(jìn)一步刺激需求上升，設(shè)備供應(yīng)仍能不滿足當(dāng)前旺盛市場(chǎng)需求 會(huì)議核心內(nèi)容 芯片產(chǎn)能緊缺或?qū)⒊掷m(xù)至明年過(guò)去幾個(gè)季度的大量訂單表明今年及以后行業(yè)強(qiáng)勁需求，形成創(chuàng)歷史新高的約290 億歐元在手訂單預(yù)計(jì)強(qiáng)勁的訂單需求將持續(xù)到23 年，需求將繼續(xù)超過(guò)供應(yīng)伴隨著多個(gè)國(guó)家追求技術(shù)主權(quán)，許多客戶宣布在未來(lái)幾年新建晶圓廠，這些宣布的投資將對(duì)25—26 年的需求產(chǎn)生積極影響 DUV 訂單積壓嚴(yán)重，收到多個(gè)0.55 NA EUV 系統(tǒng)訂單ASML 2022Q1 新接訂單70 億歐元與2021Q4 基本持平，其中0.33 NA EUV 系統(tǒng)的預(yù)訂金額為25 億歐元DUV 訂單收入非常強(qiáng)勁，達(dá)到45 億歐元，繼續(xù)反映出對(duì)成熟制程的強(qiáng)勁需求，但同時(shí)公司表明DUV 的訂單積壓相當(dāng)嚴(yán)重，公司目前僅能滿足60%的DUV 訂單需求，至少再花2 年擴(kuò)建20%—25%產(chǎn)能才能回到9 個(gè)月或更少的訂單交付時(shí)間新產(chǎn)品方面，本季度收到多個(gè)0.55NA EUV 系統(tǒng)訂單 總銷售額的50%來(lái)自Logic 客戶，中國(guó)大陸市場(chǎng)占比回升22 年第一季度22.87 億歐元的凈系統(tǒng)銷售額中， Logic 客戶和Memory 客戶的收入各占50%，相比于2021Q4Memory 客戶收入占比有所回升從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看Memory 客戶和Logic 客戶各貢獻(xiàn)接近11.44 歐元的收入，Memory 客戶貢獻(xiàn)的收入同比增長(zhǎng)22.26%，而Logic 客戶貢獻(xiàn)的收入同比減少54.78% 分市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)大陸占比34%，中國(guó)臺(tái)灣占比22%，韓國(guó)占比29%，三地區(qū)共占85%銷售額，其中中國(guó)大陸市場(chǎng)占比有所上升 2022Q1 光刻機(jī)銷售額中EUV+ArF i 占73%據(jù)說(shuō)明會(huì)展示材料計(jì)算，2022Q1 公司光刻機(jī)銷售額21.27 億歐元，EUV，ArF i， ArF d，KrF，i—line光刻機(jī)銷售收入依次是5.95，10.75，1.37，2.74，0.46 億歐元，在光刻機(jī)銷售額的占比依次是26%，47%，6%，12%，2%22Q1 光刻機(jī)銷售臺(tái)數(shù)是62 臺(tái)，EUV，ArF i，ArF d，KrF，i—line 光刻機(jī)銷售臺(tái)數(shù)依次是3，18，6，26，9 2022 年銷售指引維持在收入增長(zhǎng)20%左右EUV 方面，預(yù)計(jì)2022 年將出貨約55 套EUV 系統(tǒng)，其中6 套系統(tǒng)將因快速出貨而在2023 年投入使用，2022 年EUV 系統(tǒng)的預(yù)期收入約78 億歐元，同比增長(zhǎng)24%DUV方面，預(yù)計(jì)浸潤(rùn)式和dry 系統(tǒng)的需求都將增長(zhǎng)，量測(cè)系統(tǒng)的需求也將持續(xù)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)非EUV 系統(tǒng)的收入增長(zhǎng)將超過(guò)20%，預(yù)計(jì)22Q2 凈利潤(rùn)51—53億歐元，其中裝機(jī)管理業(yè)務(wù)收入12 億歐元左右 投資建議 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，設(shè)備國(guó)產(chǎn)化，行業(yè)高景氣度等因素疊加，繼續(xù)推薦半導(dǎo)體設(shè)備板塊推薦組合:拓荊科技，盛美上海，中微公司，北方華創(chuàng)，芯源微，萬(wàn)業(yè)企業(yè)，精測(cè)電子，長(zhǎng)川科技，華峰測(cè)控等 評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn) 地緣政治摩擦的不確定，零部件供應(yīng)鏈安全的不確定